近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分(fēMedical staff可数吗，stuffn)资(zī)金开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未(wèi)解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者(zhě)提供(gōng)了(le)重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成(chéng)品车(chē)辆的(de)需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的(de)份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在(zài)全(quán)球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配套，较去年(nián)同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的(de)其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何(hé)持有宁德(dé)时(shí)代(dài)时，写道：宁(níng)德(dé)时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的(de)企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也可(kě)能(néng)是(shì)错的。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新(xīn)的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德(dé)时(shí)代和电(diàn)动车厂商(shāng)的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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