金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的(de)活过来(lái)了，甚至还(hái)在不断挑(tiāo)战新高，真(zhēn)是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先)收盘价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点不一样(yàng)的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本股市变得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不(bù)可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示(shì)将进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的(de)他还在(zài)上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时(shí)点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这五家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至这(zhè)件事(shì)情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下(xià)来(lái)双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世(shì)民拜访了日(rì)本首(shǒu)相岸田文雄。黑石(shí)集(jí)团两年(nián)前(qián)在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯(sī)也在(zài)日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东京的还(hái)有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以来(lái)，日(rì)本股市(shì)一直都(dōu)在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴(bā)菲特在(zài)股东大会(huì)上解释了(le)抄(chāo)底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮的(de)角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特对(duì)国际(jì)地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本(běn)在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自(zì)身发展的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反而成为了(le)“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日(rì)本敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待出手的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被(bèi)低(dī)估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也(yě)用业(yè)绩证(zhèng)明(míng)自己(jǐ)的确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在短短(duǎn)2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了(le)日(rì)本基本面(miàn)发生的(de)变化，日本(běn)监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监管层(céng)持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和(hé)价值的(de)修复(fù)，其中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日(rì)本股(gǔ)市未来(lái)将(jiāng)走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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