金(jīn)融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻(luó)辑变了？《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数(shù)据，美(měi)国4月(yuè)生(shēng)产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃至(zhì)降(jiàng)息(xī)已然(rán)成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台(tái)的情况下，预计从加息结束到降息(xī)周期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数(shù)升(shēng)至2021年(nián)以来的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关(guān)注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期(qī)以及经(jīng)济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅(fú)下行，拖累工业属性(xìng)较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综(zōng)合影响(xiǎng)下(xià)，白银高(gāo)位回落(luò)，下方仍有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银(yín)行业危(wēi)机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美(měi)元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节金属逢低做多配(pèi)置(zhì)依(yī)然是核心建(jiàn)议(y《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节ì)。

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