北(běi)交所开市至今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投(tóu)资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依(yī)法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集(jí)公(gōng)告可(kě)投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营(yíng)波动(dòng)大的(de)风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金上(shàng)述投研人士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基(jī)金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基(jī)金(jīn)持(chí)有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关(guān)的个股ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团市值占比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的(de)投资价(jià)值仍然受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的(de)特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北(běi)交所具备(bèi)良好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的(de)关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不(bù)断明确(què)，以及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信(xìn)会(huì)有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长的(dch2是什么基团，chch3ch3是什么基团e)过程会给(ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团gěi)投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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