公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理(lǐ)规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金一季报进入密集披露(lù)期(qī)，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三(sān)年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达(dá)亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再(zài)度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保(bǎo)持(chí)了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的(de)权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等(děng)行业(yè)的配置，降低了金融等行业(yè)的(de)配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓(cāng)，使其(qí)进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了(le)耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗不同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在(zài)一季度(dù)还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模(mó)式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的(de)一点是，投(tóu)资(zī)者可以用很长(zhǎng)一(yī)段时间来充分观察(chá)公(gōng)司的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成(chéng)功(gōng)和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在(zài)于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一(yī)次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作为(wèi)终级(jí)目标，可积(jī)累(lèi)性(xìng)就(jiù)是这一目(mù)标的最(zuì)重要保障，选择(zé)一条可(kě)积累的“很长的(de)坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模(mó)最(zuì)大的基金，一季度(dù)末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行(xíng)正常化需要(yào)一(yī)个过程，特别是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修(xiū)复(fù)信心。随(suí)着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大(dà)概率(lǜ)超预期回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多(duō)放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到很多(duō)公司在过(guò)去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让内心更加(jiā)平静。我们(men)对全年股票市场有信心，未来将继续(xù)保持(chí)合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投(tóu)资(zī)机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵达耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗股份、万华化(huà)学、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份、健友股份(fèn)、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这(zhè)两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前(qián)十大(dà)持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三(sān)安(ān)光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年(nián)一(yī)季(jì)度疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐步回(huí)到复(fù)苏轨道。随着中国(guó)的稳增(zēng)长政策落实与全球范围(wéi)内的(de)通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期改善推(tuī)动资本市场风险偏(piān)好回升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政(zhèng)府较(jiào)为(wèi)迅速地(dì)采(cǎi)取了对应措(cuò)施(shī)，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期(qī)内对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表(biǎo)示。

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