大(dà)型股推动(dòng)了(le)2023年(nián)的美股市场的反弹(dàn)，但这(zhè)种情况可(kě)能不会(huì)持续太久。

　　摩(mó)根大通(tōng)策略师Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着经济衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股现在面临的抛(pāo)售风险要比其他股票(piào)更(gèng)大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接(jiē)受采访时表(biǎo)示，“到(dào)目前为止，股市一直保持(chí)稳定，更多的(de)是(shì)向(xiàng)优质资产和现金(jīn)转移，这种情况比我们想象的要持续得长一些，但(dàn)我(wǒ)们仍然认为，最终股价(jià)将更全面地反映经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解(jiě)释道(dào)，看涨势头集中在一个领(lǐng)域，因此只有少数几只(zhǐ)大(dà)型公(gōng)司(sī)的股(gǔ)票(piào)引领市场走高。他(tā)同(tóng)时也(yě)补充道，市场行为(wèi)通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后(hòu)期(qī)行为，即随着经济增(zēng)长开始减速，但(dàn)并未进入负增长区间，资金就会流向(xiàng)更优质的股票(piào)，并(bìng)且越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩(suō)的方向恶化，投资者将越来越看空股市，并开(kāi)始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候(hòu)，当(dāng)增长(zhǎng)数据开始(shǐ)进一(yī)步减速，向负增长方(fāng)向滑(huá)去时，你(nǐ)往往会(huì)看(kàn)到对高质(zhì)量资产(chǎn)的(de)投资转向对现金的投(tó触动的意思解释，颇受触动的意思olor: #ff0000; line-height: 24px;'>触动的意思解释，颇受触动的意思u)资。”

　　这(zhè)就意味着，这(zhè)些大型(xíng)公司股(gǔ)价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商(shāng)BTIG首席(xí)市场技术(shù)人(rén)员Jonathan Krinsky就曾(céng)指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科技股一直受(shòu)益于其他行业的抛售，但(dàn)最终一旦这种轮转结(jié)束，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种分散通常发生(shēng)在(zài)市场反弹的后期。”

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