北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于(yú)基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力(lì)度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也(yě)存在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所股票总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行(xíng)业相关(guān)的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成(chéng)长股。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域(yù)。”

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