本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数(42周是几个月，42周是几个月保质期shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素(sù)，不过随(suí)着公(gōng)募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　<42周是几个月，42周是几个月保质期/p>

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类(lèi)股票(42周是几个月，42周是几个月保质期piào)，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负(fù)外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依(yī)然是市(shì)场本(běn)身较差(chà)的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的(de)后续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型(xíng)企业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们(men)发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策(cè)的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的(de)公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增(zēng)加对(duì)整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多(duō)，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持(chí)仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标的，未来随着北交所改革(gé)的(de)不(bù)断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权(quán)重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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