自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预(yù)期净利润增速辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业和(hé)公司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持续下(xià)探(tàn)的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需(xū)要(yào)警惕(tì)国(gu辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲ó)际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲p>

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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