券商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全(quán)面(miàn)爆发(fā)。券(quàn)商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露(lù)一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为(wèi)显著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)排(羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度pái)名(míng)，新的十大分别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平(píng)均计算，中信证券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘(pán)一(yī)度涨停，二(èr)者收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利增(zēng)速超过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利润同(tóng)比增速(sù)为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均(jūn)出现下滑(huá)，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业(yè)绩(jì)表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五成的头部券商包括(kuò)海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头(tóu)部券商及(jí)增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度(zhēn)在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开展取(qǔ)得一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同(tóng)比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收(shōu)排名前十券商(shāng)分别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀(shā)入营收排名前(qián)十，其(qí)一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十(shí)，招(zhāo)商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业绩高(gāo)增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方研究(jiū)普遍认可(kě)。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东方(fāng)证(zhèng)券一季报(bào)时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金(jīn)融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加(jiā)大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使利息支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投(tóu)资业(yè)务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放松预期下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国金证券(quàn)的研报(bào)中称(chēng)，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再(zài)融(róng)资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营投(tóu)资(zī)成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将在一季(jì)度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注差异化监管的措施落地(dì)，或(huò)将打(dǎ)开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的(de)一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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