金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新高，同时也(yě)是(shì)自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日本股票(piào)需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外(wài)国人净(jìng)购(gòu)买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本(běn)持有的股票(piào)比在(zài)美国以外(wài)任何其他国(guó)家(jiā)都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造(zào)访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的2020财年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年凝神静气的意思 凝神静气是成语吗时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重(zhòng)凝神静气的意思 凝神静气是成语吗仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年(nián)中，日本(běn)经历了漫(màn)长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边际变化(huà)值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新(xīn)的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的(de)角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在(zài)全球动(dòng)荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人(rén)工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风(fēng)险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投(tóu)资者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提(tí)高企业价值和(hé)资本(běn)效率从而(ér)提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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