5月9日晚间，A股上市(shì)公司金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购(gòu)买上海文(wén)华财经资讯(xùn)股份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集配套(tào)资金(jīn)。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文(wén)华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃(yuè不尽人意是什么意思)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的月活跃(yuè)用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定(dìng)终止对其(qí)首次公开发行(xíng)股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财经(jīng)第(dì)二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目(mù)前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连(lián)经一(yī)卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本(běn)次(cì)交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华财经的直(zhí)接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和(hé)上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务(wù)商，金证股份为证券(quàn)、基(jī)金、银行(xíng)、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等行业客(kè)户提供全(quán)技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包括智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元不尽人意是什么意思，较上(shàng)年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业(yè)务软件收入较上年同期(qī)略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收(shōu)的(de)大型(xíng)政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期(qī)内(nèi)公(gōng)司确认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022不尽人意是什么意思年年报显示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益(yì)于(yú)两方(fāng)面的因素：一是公司(sī)在证券市(shì)场(chǎng)行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核(hé)心产品需求刚性，公(gōng)司加(jiā)快(kuài)产品新一(yī)代产品布(bù)局(jú)、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个(gè)核心产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先优(yōu)势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园(yuán)租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实(shí)施、验收结算(suàn)审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看(kàn)，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人(rén)士认为，如果本次(cì)交易得(dé)以顺(shùn)利实施，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披(pī)露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对(duì)价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现金的(de)方式购买其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关(guān)于本(běn)次(cì)交易的初步(bù)合作意(yì)向，交易各方在本次交易(yì)中(zhōng)的(de)具体权(quán)利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至目前，本(běn)次交易仍(réng)处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交(jiāo)易(yì)协议，本次(cì)交易尚需(xū)履行必(bì)要的(de)内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步(bù)入(rù)上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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