财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整(zhěng)新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银(yín)保监会人(rén)身(shēn)险部组织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的(de)保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。20戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时18年以来，主要(yào)券(quàn)种长端(duān)利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债(zhài)成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为(wèi)提(tí)高竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安(ān)非银(yín)戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时团队(duì)表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下(xià)调预(yù)定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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