近(jìn)期(qī)市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International 咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提(tí)供了重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国(guó)对成品车辆的(de)需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金(jīn)对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的就(jiù)是(shì)宁德(dé)时(shí)代(dài)，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力(lì)电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电池(chí)成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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