本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下(xià)，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是(shì)发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公(g吴亦凡还出得来吗ōng)司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业(yè)务(wù)相关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来(lái)，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核(hé)心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计(jì)随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司(sī)净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益(yì)基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流(liú)动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业(yè)数量外，后续(xù)北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一(yī)步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策的密(mì)集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流(liú)动(dòng)性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业的难度(dù)是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新吴亦凡还出得来吗兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还(hái)不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于(yú)沪深交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增(zēng)持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大。

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