财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌(diē)企稳四个交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖意(yì)也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本(běn)周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能(néng)一(yī)度涨超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)涨业(yè)盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是(shì)上海车展有望带动购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽(qì)车消费的火热(rè)，提升消费(fèi)信(xìn)心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大幅(fú)降价导致(zhì)消费者(zhě)对电(diàn)动车的观望(wàng)心(xīn)态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略(lüè)上以企稳为(wèi)主，不(bù)太可能进(jìn)行降价。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月完结，届(jiè)时电(diàn)池厂商(shāng)库存水(shuǐ)平有望(wàng)逐(zhú)步恢复至健康水平，并(bìng)带(dài)动上游材料采购(gòu)，进(jìn)而(ér)对碳酸锂价(jià)格起到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况(kuàng)看，一(yī)些电池(chí)龙(lóng)头企业5月份的排产预计将环比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期基数较(jiào)低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比(bǐ)一季度(dù)会有明显(xiǎn)的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已(yǐ)是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还(hái)是(shì)底部反转，目前(qián)仍难以判断(duàn)。“一方面需要观(guān)察下游库存状况，另一方面还(hái)需要看终端需求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华(huá)南(nán)一(yī)家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前(qián)对(duì)财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年(nián)四季(jì)度开始便(biàn)启动大(dà)规模去库存举(jǔ)措(cuò)，这一举措在一季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到(dào)，目(mù)前(qián)库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相关(guān)库存基本(běn)出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作(zuò)为(wèi)锂电产业的(de)风向标，宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度报(bào)告(gào)显示，其(qí)库存(cún)金额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来(lái)看(kàn)，宁德时代的(de)库存已什么是人员类型 人员类型有哪些(yǐ)经退(tuì)回到(dào)2022年(nián)第一季度的水(shuǐ)平(píng)。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的指标也(yě)构成锂电产(chǎn)业走向的关(guān)键，随价格(gé)企稳以及库(kù)存(cún)水平恢(huī)复(fù)健康(kāng)，将带动锂电(diàn)产业(yè)恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观(guān)者全年看(kàn)跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市(shì)场热议(yì)。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)2023年度大(dà)会上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长付(fù)炳锋指出，国内动力(lì)电池行(xíng)业仍然存(cún)在(zài)一些问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他(tā)直言。在他看来(lái)，原(yuán)材料适当涨价(jià)是正常现象，行业要以之前大幅涨价(jià)为教训，保证价值链(liàn)的合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全(quán)梳(shū)理，这些业内人士(shì)和分析师近期(qī)对(duì)锂盐价格未(wèi)来走势(shì)进行预判并(bìng)阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐(guǎi)点或(huò)已经(jīng)到(dào)来。什么是人员类型 人员类型有哪些分析人(rén)士指出，此前(qián)锂电产(chǎn)业进入(rù)调(diào)整阵痛期，主要在于下游车市短期需求(qiú)下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而(ér)在需求表现上提前(qián)透支(zhī)碳酸锂的未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现反弹。更值得(dé)注意(yì)的(de)是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸(suān)锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格(gé)也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平。据高工锂电了(le)解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回(huí)退，此(cǐ)前部分电(diàn)池厂商(shāng)暂停(tíng)的(de)生产线已经重启生(shēng)产。在采(cǎi)购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新能(néng)源汽(qì)车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来自(zì)车(chē)市(shì)的需(xū)求腰斩。但从整体一季(jì)度(dù)新能(néng)源汽车销量数据来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年(nián)。随着二(èr)三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季(jì)，也(yě)将进一步带(dài)动锂(lǐ)电产业中上游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈判，行业(yè)有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格(gé)可能(néng)会有(yǒu)回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电(diàn)池厂商对(duì)于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰，市场预期(qī)回(huí)调下，电池厂商在(zài)价(jià)格谈(tán)判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一(yī)体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议价(jià)权(quán)。电池回(huí)收端，邦普(pǔ)、格(gé)林(lín)美(měi)、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业(yè)持续(xù)推进电(diàn)池回收布(bù)局，来自终端(duān)材料回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧(jiù)电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包(bāo)括宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进(jìn)展(zhǎn)顺(shùn)利，将(jiāng)进一步(bù)释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后(hòu)，整个锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业(yè)的运作(zuò)模式正(zhèng)从“大开(kāi)大(dà)合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材(cái)料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环(huán)节的价格以(yǐ)及(jí)供需变化也将(jiāng)变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有(yǒu)空(kōng)方则认为，当(dāng)前上(shàng)游库存水平依旧处(chù)于高位(wèi)，虽然需(xū)求端稍(shāo)有(yǒu)好(hǎo)转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并(bìng)不是一个下游获利、上(shàng)游承压的简单故(gù)事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的价格(gé)下跌(diē)过快(kuài)，但(dàn)这并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到(dào)冲(chōng)击的当属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出(chū)现主动(dòng)减产的情况。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环(huán)比下降86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命(mìng)运分化(huà)，大公(gōng)司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行(xíng)业(yè)将变(biàn)得(dé)更集(jí)中(zhōng)。这(zhè)是(shì)2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中(zhōng)发生过(guò)的事。而同(tóng)环节的大量中小企业(yè)，尤其是最近两年追高入(rù)局的新(xīn)公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚迪(dí)。业内人士(shì)表示，这一轮价格(gé)下降(jiàng)长期利好中国最(zuì)大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利(lì)润都超(chāo)过200亿(yì)元，比中国最大的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足够厚的(de)血，使他们更能(néng)承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业(yè)里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家(jiā)公司能以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定(dìng)，按市价定期调整。但能(néng)获得上(shàng)游更(gèng)低成本的资(zī)源，让这两家大企业更能容(róng)忍(rěn)低价，并能在上游因(yīn)降价减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能(néng)供应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下跌牵动着(zhe)万亿(yì)新能源车市场。不过锂价(jià)下降带(dài)来的(de)连锁反应，并不(bù)是一个下(xià)游获(huò)利，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下(xià)游(yóu)，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋(lē)，它(tā)本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的(de)三年长单。另(lìng)一层影响是，宁(níng)德时(shí)代(dài)今年5月计(jì)划投产的宜春锂矿(kuàng)很有(yǒu)可能(néng)一开采就亏损(sǔn)。

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