中国金融行业加(jiā)速(sù)对外(wài)开放，外(wài)资券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年(nián)业绩突飞猛进(jìn)，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证(zhèng)券同期获批(pī)的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际(jì)金(jīn)融巨(jù)头均在(zài)国内拥有外资控股券商(shāng)牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商面临的“一参一控”问题如(rú)何解决(jué)，仍是业(yè)内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法(fǎ)”来看(kàn)，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国内各家(jiā)证券公(gōng)司来说，除了(le)面临行业“二八分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争也(yě)同样带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各家(jiā)券(quàn)商(shāng)2022年(nián)年(nián)报/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前(qián)海证券(quàn)，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成(chéng)工商(shāng)登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响(xiǎng)，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普遍下降，外(wài)资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本(běn)、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的(de)产(chǎn)生。

　　与国内大型券(quàn)商(shāng)相比，外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)仍(réng)呈现“本(běn)小利薄”的(de)情(qíng)况(kuàng)，自营业务影响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年(nián)业绩的(de)主要还是经纪、投(tóu)行(xíng)等(děng)传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示(shì)，其当(dāng)年投行业务手续(xù)费及(jí)佣金(jīn)净收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无(wú)减(jiǎn)，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈利(lì)，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利润的(de)双(shuāng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业(yè)中(zhōng)游水平，而这只是摩(mó)根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈(mài)兰(lán)德(dé)等(děng)5家内资股东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资(zī)股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)表示(shì)，其证券经纪业务团队成立已逾(yú)三年(nián)，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化(huà)的平台优势，整合集(jí)团(tuán)资源(yuán)，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客群机(jī)构投资者(zhě)队(duì)伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间(jiān)最早的一批合资券商之(zhī)一，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进步明(míng)显，当期(qī)实现手(shǒu)续(xù)费净收(shōu)入(rù)1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资(zī)控股券商在中国展业情(qíng)况(kuàng)，也将造成一(yī)定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审计所普(pǔ)华永道(dào)对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份(fèn)公司之间(jiān)达成(chéng)协议和合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和合并计划(huà)的完成日尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)集团股份有限公司(sī)下属控股子(zi)公司(sī)，未来的运营和财务业绩受到上(shàng)述合(hé)并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事(shì)项(xiàng)表明存在(zài)可(kě)能导致对公司持续(xù)经营能力产生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修订《外(wài)商(shāng)参(cān)股证券公司(sī)设立规则》后首家(jiā)获批的合(hé)资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合并(bìng)，使(shǐ)得(dé)瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权(quán)管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以(yǐ)及股东的(de)控股股东、实际控制人(rén)参股证券公司的数(shù)量(liàng)不得超过2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面(miàn)临“一(yī)参一控(kòng)”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难(nán)发现，依托于(yú)各(gè)自资(zī)源禀赋深入财(cái)富管理成为其在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户(hù)）”等(děng)业(yè)务(wù)持续推进的基础上，新(xīn)增了(le)特(tè)色投资咨(zī)询服(fú)务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公司大(dà)宗减持服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联动(dòng)等多种业务(wù)模式，通(tōng)过服务手(shǒu)段的增加及优(yōu)化，为客户提(tí)供多维(wéi)度(dù)、一站(zhàn)式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富管(guǎn)理业务将定位(wèi)于“中国(guó)高端财(cái)富人群”，从(cóng)产品(pǐn)配(pèi)置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支持以及(jí)集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业(yè)务核(hé)心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野(yě)村集团特色(sè)的高质量财(cái)富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在(zài)完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛(shèng)高华(huá)在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华(huá)签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华(huá)的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新(xīn)增(zēng)证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证(zhèng)券投资(zī)咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖华(huá)与北京(jīng)高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置(zhì)为核心进行新(xīn)产品(pǐn)和(hé)服务的研(yán)发工(gōng)作，进一步赋能部门为(wèi)在(zài)岸客户提供财富管(guǎn)理综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选择(zé)，开展境内私(sī)人财(cái)富管理平(píng)台未来战略规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续推进私(sī)募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投(tóu)资新产品的研发，为(wèi)客户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股(gǔ)东打造私(sī)人财(cái)富管理业(yè)务，这在具备外(wài)资银行股东(dōng)背景的券商(shāng)中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式成(chéng)立私人财富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户综合(hé)财(cái)富管理业务(wù)的运作。私人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券为平(píng)台，依托(tuō)汇丰(fēng)环(huán)球私(sī)人银行，致力为高净值和(hé)超高净(jìng)值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化(huà)的资产配(pèi)置服务，为客户实现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部信托公(gōng)司达成十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重(zhòng)启深(shēn)圳分(fēn)公司(sī)财富管(guǎn)理业务(wù)，依托国家(jiā)对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部(bù)秉(bǐng)持着为客(kè)户进(jìn)行(xíng)全方位资产配置和满(mǎn)足客(kè)户全(quán)生命周期(qī)财富管理的理念，进(jìn)一(yī)步(bù)完善投(tóu)资解决方案和财富(fù)规(guī)划方(fāng)面的业务，一方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架(jià)多(duō)支产品为客户在同一策(cè)略(lüè)下提(tí)供(gōng)差(chà)异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对外开放的力度不断加大，各外资(zī)金融机构加速了在境内设(shè)立控股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注册地为(wèi)北(běi)京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务(wù)范围包(bāo)括(kuò)证券(quàn)经纪(jì)、证(zhèng)券自营、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资产(chǎn)管理（限于(yú)从(cóng)事资产证券化业务）。