芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结构的(de)分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点(diǎn)，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的(de)结(jié)果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就(jiù)是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本(běn)不(bù)变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变动(dòng)的是失业人(rén)口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动的(de)却是(shì)青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居(jū)多(duō)；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计(jì)局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业(yè)数据解读(dú)时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去(qù)年(nián)基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年(nián)同期(qī)多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去(qù)年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国(guó)青年(nián)失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续(xù)小幅(fú)攀升(shēng)。

　　华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔(tī)除这部(bù)分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他三个年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年(nián)失业人口的行业分布(bù)是(shì)由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要(yào)研究青年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入(rù)服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学(xué)研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年(nián)青(qīng)年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年(nián)就业总人数(shù)），来(lái)作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的(de)分(fēn)子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复(fù)苏(sū)的结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的(de)整(zhěng)体提高，青(qīng)年就(jiù)业大(dà)量流向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年(nián)初(chū)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的(de)生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业(yè)尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后者来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人(rén)口，这(zhè)两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数(shù)量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍(réng)然较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披(pī)露的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济和(hé)就(jiù)业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规(guī)模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科(kē)毕业(yè)即进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于(yú)2005年正式实施(shī)，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调(diào)查(chá)对(duì)象(xiàng)为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的(de)人口普查则在长表部分纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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