5月迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能(néng)、消费、新能源等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高(gāo)的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程(chéng)度(dù)与中(zhōng)特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化(huà)，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升(shēng)最(zuì)为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印(yìn)证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)的关注度(dù)也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

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　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要(yào)是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数(shù)持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月(yuè)的(de)大(dà)盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业(yè)是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机(jī)构(gòu)有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱(qū)动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四(sì)年均报下(xià)跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续推(tuī)出(chū)和开(kāi)工)不(bù)会(huì)停(tíng)止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价(jià)格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shēn)万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋(qū)势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆(gān)的(de)背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济(jì)下(xià)行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出(chū)现(xià日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名n)主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保(bǎo)持(chí)低仓(cāng)位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩(jì)增(zēng)长确(què)定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策底限思(sī)维(wéi)仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政(zhèng)策性(xìng)、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场下(xià)跌(diē)后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战(zhàn)回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难(nán)以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济下行动(dòng)能(néng)，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势(shì)下跌格局。

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