本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松的(de)悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安(ān)信期(qī)货高(gāo)级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂(chǎng)进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气没带罩子让捏了一节课感受color: #ff000没带罩子让捏了一节课感受0; line-height: 24px;'>没带罩子让捏了一节课感受导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，节奏(zòu)上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复(fù)苏(sū)力(lì)度。

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