踩上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东户(hù)数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿(yì)的(de)营业收(shōu)入，净(jìng)利(lì)润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截至报告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁(bì)江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业(yè)收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到(dào)下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到(dào)了(le)2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下(xià)降及(jí)对(duì)联营企业(yè)投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有(y自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么ǒu)搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大(dà)模(mó)型的看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去(qù)年(nián)底，公司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季度末股东(dōng)数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的(de)数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾(céng)公(gōng)告，放弃对自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权(quán)转让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的(de)增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持(chí)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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