在锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披(pī)露年(nián)报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。<中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省/p>

　　而据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季(jì)度观察来(lái)看，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持(chí)在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今年(nián)新能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维(wéi)持(chí)极(jí)低库(kù)存，电(diàn)池中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存(cún)周(zhōu)期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天(tiān)的最低(dī)安(ān)全库存。若下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集(jí)团的德(dé)国哥廷根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认(rèn)同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电(diàn)池，其中(zhōng)国(guó)外家储市(shì)场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段(duàn)，自二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入(rù)交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数(shù)据显示，其(qí)储能(néng)业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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