今年以来，港股走势可(kě)谓(wèi)一(yī)波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季(jì)报(bào)披(pī)露渐落(luò)帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理表(biǎo)示，预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加速(sù)扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的(de)消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景气的制造业等。

　　一季度港(gǎn一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米g)股基(jī)金(jīn)仓位(wèi)略有上(shàng)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金(jīn)（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字(zì)的主动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯(chún)度”以港股为投资(zī)方(fāng)向的基金。截(jié)至一季(jì)度末，这些基金(jīn)的港股(gǔ)平均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中(zhōng)有83只基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生(shēng)科技指数为代表(biǎo)的港股数字经济呈现(xiàn)了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少(shǎo)知名基金经(jīng)理(lǐ)在一季度加大了对(duì)港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置(zhì)在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的前海开(kāi)源沪港(gǎng)深新机遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方(fāng)港股创(chuàng)新视野(yě)一年持(chí)有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的(de)81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管理的博时港股通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银(yín)港(gǎng)股通价值(zhí)发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓(cāng)的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李(lǐ)宁(níng)、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通(tōng)信服务(wù)、油气开采、数字媒体、生物(wù)制(zhì)品、多元金(jīn)融、服(fú)装(zhuāng)家纺(fǎng)、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾(téng)讯控(kòng)股、中(zhōng)国(guó)移动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只港股为(wèi)中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中远海(hǎi)能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团(tuán)、中(zhōng)国石油化工股份、中国南(nán)方航空(kōng)股份、华(huá)电国际电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力(lì)，分别(bié)涵盖(gài)油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机(jī)场、房(fáng)地产开发(fā)等领域。值(zhí)得(dé)注意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念，陆(lù)港通基(jī)金(jīn)在(zài)一季(jì)度对其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动中上行，重(zhòng)仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史博在(zài)一季(jì)度中(zhōng)表示(shì)，展望未来，仍然看好港股市场投资(zī)机会：中国(guó)经(jīng)济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳(wěn)回升，3月中国官方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制造业(yè)生(shēng)产(chǎn)活动(dòng)和市场需求继续增加，非(fēi)制造(zào)业(yè)恢复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面(miàn)，3月初(chū)非(fēi)农和通胀(zhàng)数据以(yǐ)及突(tū)发(fā)的银行风险事件已(yǐ)经让美联(lián)储过于强硬的(de)紧(jǐn)缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了(le)加息进入尾部(bù)区域(yù)；风险偏好(hǎo)方面，欧美银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)事件对(duì)市场冲(chōng)击可(kě)控(kòng)，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判港股市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上(shàng)行，在板块(kuài)配(pèi)置(zhì)方面(miàn)，我们将(jiāng)加大对政策优化下的消(xiāo)费和(hé)地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米(jǐng)气的制造业等板块的(de)配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济基金经(jīng)理曲径表示，港股(gǔ)数(shù)字经济的代表行业(yè)为互联网和(hé)先进制造，在经历了过去2年(nián)的合规(guī)整治及(jí)业务梳(shū)理(lǐ)后(hòu)，股价均处在价值投(tóu)资区域，具有(yǒu)良好的投资性价比(bǐ)。同时，互联网相关公(gōng)司，也更具有数据、平台和(hé)算法的整合能力，通过推出人工智能相关模型(xíng)及应(yīng)用(yòng)，提(tí)升(shēng)自(zì)身运营效率，以及对外输(shū)出(chū)算法和(hé)算力(lì)。作为人(rén)工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看(kàn)好(hǎo)港股数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基(jī)金(jīn)经理周欣(xīn)表示，港股市场方面，港(gǎng)股市(shì)场大部分的企业盈利来(lái)源于中国内地(dì)，中国内地经(jīng)济(jì)的环比上行将会支撑(chēng)港股公(gōng)司盈利的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司(sī)下半年(nián)的(de)市(shì)场表现(xiàn)。然(rán)而，虽然公(gōng)司盈(yíng)利(lì)环比仍有一定的(de)增长，但是由于基数(shù)效应，下半(bàn)年港(gǎng)股盈利同比(bǐ)增(zēng)速会(huì)较上(shàng)半(bàn)年有所回落。对于估值(zhí)相对较高(gāo)的行业将有(yǒu)一(yī)一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反(fǎn)垄断(duàn)的影响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头公司的估值(zhí)仍将受到一(yī)定(dìng)程度的压制(zhì)，但(dàn)是当(dāng)行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有较(jiào)好的买入(rù)机(jī)会(huì)出现(xiàn)。生物医药(yào)行(xíng)业(yè)仍将(jiāng)处在(zài)行业快速增长(zhǎng)的红(hóng)利中，但是随着中(zhōng)报业绩的释放和(hé)四季(jì)度集(jí)采(cǎi)的预期(qī)，生(shēng)物行业前(qián)期(qī)涨幅(fú)较(jiào)多的龙头公司(sī)可能会(huì)出现(xiàn)一定(dìng)的调整，但是(shì)通过自下(xià)而上的方式生物医药行业仍将有机会选(xuǎn)出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪(hù)港(gǎng)深(shēn)基金经理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈利的(de)拐点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速扩张，并且(qiě)A股市(shì)场也即将进(jìn)入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场向(xiàng)上(shàng)的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强外弱”及加(jiā)息周期临近尾声流动性逐步(bù)宽松(sōng)背景下，中国资产的吸引力有望进(jìn)一步(bù)凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在低位(wèi)、风险溢价均在高位的背景下(xià)，有望(wàng)开启盈利与估值修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要(yào)关注(zhù)三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹(dàn)性的(de)机会(huì)：由于中国经(jīng)济修复有望(wàng)成为全球投(tóu)资的主线(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)经营杠(gāng)杆弹(dàn)性(xìng)大、前期降本(běn)增效(xiào)优的行(xíng)业和板(bǎn)块更有望(wàng)受益于经(jīng)济(jì)复(fù)苏，盈(yíng)利预测(cè)有较大上修(xiū)空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期(qī)的前(qián)沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入(rù)扩张机(jī)会，有望开启二次(cì)增长曲线，如互联(lián)网(wǎng)、部(bù)分可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的(de)机会：关注在未来经济周期中上(shàng)行风险显著大于下行风险的行业。市场(chǎng)预期(qī)在低位(wèi)、景气度(dù)有拐点或持续性超预期(qī)的行业。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有(yǒu)色金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以(yǐ)及(jí)分红意愿提升的高股息资产的投资(zī)机会，如通信、石(shí)油石(shí)化等。

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