看看周(zhōu)末(mò)有哪些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少一(yī)定程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化胀担忧(yōu)，数(shù)据公布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续(xù)加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五(wǔ)回(huí)落而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜(tóng)需(xū)求，加之全(quán)周经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回(huí)落(luò)，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二(èr)次(cì)大幅加息(xī)，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息了(le)300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度(dù)达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明中表示(shì)，此次(cì)加(jiā)息主要(yào)是由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继(jì)续监测(cè)物(wù)价(jià)水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货(huò)币(bì)总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类(lèi)商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等(děng)同(tóng)比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重主要原(yuán)因包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通(tōng)认为(wèi)这(zhè)一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)21日，美(měi)国得(dé)克(kè)萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风(fēng)等(děng)天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地(dì)区的(de)洪水威(wēi)胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十(shí)年里，埃尔德(dé)一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派(pài)中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济(jì)数据较差，市场预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可(kě)能再度(dù)加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍(shào)，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工(gōng)作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的(de)需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格(gé)，但中长期(qī)产地(dì)累库可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分析(xī)师(shī)陈(chén)界正告(gào)诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期(qī)去库继(jì)续(xù)支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢(huī)复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际豆油(yóu)的(de)供应愈发充足，国内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明(míng)显大于(yú)国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下(xià)周(zhōu)预计继(jì)续去库(kù)。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜(cài)油的(de)利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍(pāi)储(物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨，预计(jì)后(hòu)续继续(xù)维持(chí)高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂(chǎng)开(kāi)机(jī)，预计(jì)后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继(jì)续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上(shàng)的(de)水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进(jìn)口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要(yào)维(wéi)持(chí)和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期(qī)国内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽松。近端(duān)菜油继(jì)续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的(de)思路。后续需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素的影响物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化；另(lìng)一(yī)方面，要关(guān)注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下周开(kāi)始周度压榨(zhà)量(liàng)明(míng)显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨(zhà)量将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低(dī)位，预计(jì)下周将会继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生(shēng)。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等(děng)领(lǐng)域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国(guó)内大(dà)豆到港通关以及整体的(de)开机(jī)情况。新一(yī)季(jì)美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的(de)低库存(cún)、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加基差(chà)下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的(de)基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降库(kù)预期(qī)，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行了一波(bō)交易(yì)，目(mù)前走势跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变化和(hé)需求预期(qī)都预(yù)示(shì)豆油(yóu)可(kě)能(néng)是未来一段时(shí)间(jiān)三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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