随着公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报披露拉(lā)开帷幕，多(duō)位知(zhī)名基金经理调仓换股以及对后市看法跃然(rán)纸(zhǐ)上。

　　银华(huá)基金李晓星在一季报中表示(shì)，看好(hǎo)半导体、电动车、风(fēng)光电(diàn)储(chǔ)、军工等领域投资机会。他(tā)认(rèn)为AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续波动。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场(chǎng)景(jǐng)值得关注(zhù)。

　　信(xìn)达澳亚基金(jīn)冯明远一季报(bào)中表示，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数字经济等热(rè)门概念的创新(xīn)，以及半导体和制造业正经(jīng)历触(chù)底反弹的(de)复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。会继续在新 能(néng)源、科技(jì)、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基(jī)本面扎(zhā)实的优质个股(gǔ)，自下而上(shàng)挖掘(jué)投资机会。

　　此(cǐ)外，今(jīn)日，中(zhōng)泰(tài)资管姜诚、中信保(bǎo)诚基金(jīn)王(wáng)睿等人也(yě)发布(bù)了(le)一季报，均谈(tán)到了自己对AI领域(yù)的密切关(guān)注(zhù)，但观点略有不(bù)同。

　　“果链”龙头新进成(chéng)为第一大重仓股(gǔ)

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅调入AI相关概念股

　　一(yī)季报数据显(xiǎn)示(shì)，从银(yín)华基金李晓星(xīng)在管的(de)10只基金来看，整体基金仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精选(xuǎn)、银华盛世(shì)精(jīng)选A、银华大盘定开、银华丰享一年持有(yǒu)、银华心选一年(nián)持有(yǒu)A 在今年一季度(dù)小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓幅(fú)度最大(dà)的是银(yín)华心选一(yī)年持有A，较去年底下(xià)降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年(nián)持有期、银(yín)华心(xīn)享一年持有、银华心兴三年持有(yǒu)A 则在一季度小幅(fú)加仓，其中，加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的是银(yín)华心兴三年持有A，较去年(nián)底(dǐ)加仓(cāng)了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗下基(jī)金产(chǎn)品大幅(fú)提高了港股仓位，比(bǐ)如银(yín)华心佳(jiā)两年(nián)持有期(qī)港股仓位从去(qù)年底14.38％上(shàng)升到一(yī)季度29.55％，银(yín)华(huá)心兴(xīng)三年(nián)持有(yǒu)A港股仓位从(cóng)去年(nián)底14.93％上升(shēng)到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓星代表作(zuò)银华(huá)中小(xiǎo)盘(pán)为例，前十大(dà)重(zhòng)仓股变动(dòng)较大(dà)。今年一(yī)季度(dù)，立(lì)讯精密、金山(shān)办公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进”前十(shí)大。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯精密(mì)成为第一大重仓股，截(jié)至一(yī)季报，该基金持(chí)有立讯精密826.3万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)约2.5亿元。一季(jì)度(dù)，该基(jī)金还增(zēng)持了精测电子(zi)，较去年底增加了16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿元，新晋(jìn)成为第7大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。值得注意的是(shì)，上述“进新”个股大多(duō)数是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技、德业股份、晶(jīng)科(kē)能源、海(hǎi)光信息、复旦微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持(chí)方面，今年一季度，该基(jī)金(jīn)减持(chí)紫光国(guó)微、华(huá)海(hǎi)清科(kē)，分别(bié)较去年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别持有紫(zǐ)光国微(wēi)、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万(wàn)，对(duì)应(yīng)持(chí)有市值(zhí)2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第二(èr)、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中，李晓星(xīng)再次用“千字小作(zuò)文”表达了(le)自己对(duì)市场(chǎng)的看法，基金君为大家做了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一(yī)季(jì)报中表示，对(duì)于今年(nián)国内的宏观判断依然是经(jīng)济整体稳健复苏，产业结构调整继续升级(jí)，居(jū)民消费信心逐渐恢复；我们判(pàn)断由(yóu)于国家自身实(shí)力(lì)的不断增(zēng)强，国际伙伴跟我们的利益(yì)共同(tóng)点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季度市场最火(huǒ)热的方向是(shì) ChatGPT 引(yǐn)爆的人(rén)工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继(jì) PC、互(hù)联网之后又一(yī)革命性的技术，现象(xiàng)级应用(yòng)推出(chū)后，国(guó)内外各巨头加速入局(jú)。需(xū)要关注的是(shì)，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会(huì)有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续波(bō)动(dòng)。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算(suàn)力产业链，以及(jí) AI 为用户(hù)赋能(néng)的垂直类应用(yòng)场景值得(dé)关注。

　　半导体方面，我们维持看(kàn)好国产(chǎn)替代方向，集中在半导(dǎo)体设(shè)备(bèi)、材料(liào)、零部件环节，中长期 看，伴随国产(chǎn)供应(yīng)商(shāng)积极验证导入，国(guó)内晶圆产线建设将再度(dù)提(tí)速。在景气复苏(sū)方向(xiàng)，我们的看 法边际转向积极(jí)，全球半(bàn)导体下行周期接近(jìn)尾声，经历了过去几(jǐ)个季(jì)度(dù)的去库存(cún)，有望在今年下 半年重启上行周期，向(xiàng)上弹(dàn)性取决于下(xià)游需求恢(huī)复的力度，数据中(zhōng)心有(yǒu)望率先回暖，其(qí)次是汽车、 消费电子，关注(zhù)相关左(zuǒ)侧布局(jú)机会。

　　新(xīn)能(néng)源板块是一季度被市场(chǎng)抛弃较多的板块(kuài)，交易(yì)占比和估值已经处于历史(shǐ)偏低的位置。只是市场对于(yú)上涨的标(biāo)的更多地关注辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向利好，对于下跌的板(bǎn)块更多地(dì)关注利空。我们(men)总体认为现在市场对于新(xīn)能源(yuán)板块的担忧讨论，更多是对于一个(gè)下跌板(bǎn)块的应激式(shì)反应。在去年(nián)的中报(bào)中，我们曾经(jīng)提到了新能源板块(kuài)的一些(xiē)风险点(diǎn)，这些风险点(diǎn)在经过大(dà)半年的(de)消化后，在这个估值分(fēn)位以及(jí)股价位置(zhì)下，我们认为新能源(yuán)板块的风险(xiǎn)因素已经充分释(shì)放，目(mù)前这个时(shí)间段(duàn)，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风(fēng)光电(diàn)储(chǔ)、军(jūn)工等领域(yù)投资机会(huì)。

　　璞(pú)泰来(lái)仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继续加仓新能(néng)源相(xiāng)关(guān)个股

　　一季报数据显(xiǎn)示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在管的6只基金(jīn)平(píng)均仓(cāng)位为(wèi)92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳研究优(yōu)选A的股票仓位从去年底(dǐ)75.82％上升到今(jīn)年一季(jì)度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年(nián)定开A、信(xìn)澳星奕A则不同(tóng)程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远(yuǎn)的代表作信澳(ào)新能源(yuán)产业为例，该基金一季(jì)度增持璞泰来，较去年(nián)末加仓25.92％，目前(qián)持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增(zēng)持了科(kē)达利、中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份、宁德时代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度最大的是中伟股份，今年一季度较去年底增(zēng)持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元(yuán)，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集(jí)团、祥鑫科(kē)技为“新进”前十大(dà)个股，斯莱克、保隆科(kē)技、比亚迪(dí)则退出前十大(dà)之(zhī)列。

　　一(yī)季(jì)度，该基金对爱柯迪、天齐(qí)锂业(yè)、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业进行(xíng)不同程度(dù)减持，其中，减持(chí)幅度最大(dà)的(de)是天齐锂业(yè)，今年一(yī)季度(dù)较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明(míng)远在一季(jì)报中表示(shì)，2023 年(nián)一季度 A 股市场(chǎng)经历了(le)疫情(qíng)复苏后(hòu)的调整(zhěng)修复，经(jīng)济(jì)先(xiān)是在大家“强复苏(sū)”的预期 中趋于明显(xiǎn)的(de)回暖，但基于“强预期(qī)，弱现实”的(de)担忧，随后又出现(xiàn)了显著的(de)回(huí辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向)调，从(cóng)而总体呈(chéng) 现出震(zhèn)荡趋势。本基金的投资主要聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等(děng)新兴产(chǎn)业(yè)领域，细分板块的整体走势(shì)与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致本基金(jīn)的净值也(yě)出现小幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经(jīng)济等(děng)热门概念的(de)创(chuàng)新，以及(jí)半导体(tǐ) 和制造业(yè)正经历触底反(fǎn)弹的复(fù)苏(sū)，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。我们会继续在新(xīn) 能源、科(kē)技、高端制造(zào)等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优质个股，自(zì)下而(ér)上挖(wā)掘投(tóu)资(zī)机会。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智能(néng)

　　今日，中信保(bǎo)诚基金旗(qí)下(xià)多位基金经理也(yě)发布了(le)一季报。其中，中信保诚基金权(quán)益投资部总监王睿在一季报中(zhōng)表示，宏(hóng)观经(jīng)济(jì)目前处在一个温和复苏(sū)的通道，在海外加(jiā)息进入(rù)尾声后，社会流(liú)动性(xìng)将相对宽松，宏(hóng)观及货(huò)币环境有利于权益市场(chǎng)行(xíng)情的(de)开展(zhǎn)，二(èr)季度(dù)指数仍有(yǒu)可能会是震荡(dàng)上行的态势。

　　一季度(dù)，王(wáng)睿减(jiǎn)表示持了部分(fēn)短期达到目标(biāo)价的(de)相关品种，并根据收益率预期的变化调整了一部分科技(jì)持(chí)仓(cāng)。具体来看，以(yǐ)其代表(biǎo)作中信保诚创新成长为例(lì)，该(gāi)基金(jīn)在一季(jì)度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光(guāng)电等个股，人福(fú)医药“新进”前(qián)十大(dà)。

　　王睿在一季报中表(biǎo)示，对于(yú)人工智能这一非(fēi)常宏(hóng)大的命题，他(tā)目前持谨慎乐观的态(tài)度(dù)。首先我们相(xiāng)信这是(shì)一项会对目(mù)前的(de)生产和生(shēng)活方式带来重大变化的技术变革，值得(dé)我们投入(rù)非常多的精力去跟踪和研究。但另一(yī)方面，我们目前还无法(fǎ)相(xiāng)对(duì)准确的(de)评估这(zhè)项技(jì)术革命给具体公司和行(xíng)业格局带来的影(yǐng)响，也不(bù)能给出大部(bù)分(fēn)公司一(yī)个相对清晰的定价(jià)，因此我们一季度(dù)暂时还没有(yǒu)明显增加相关的持仓。后续我们(men)会紧密跟(gēn)踪。一(yī)季(jì)度我们持仓较多(duō)的电动(dòng)车和光(guāng)伏表(biǎo)现不佳，受到了一些短期因素的干扰，投(tóu)资(zī)者的信(xìn)心(xīn)出现(xiàn)了波动。投资(zī)者预期变化导致部分(fēn)个股出现了较大回调，目前行业整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平处于历史(shǐ)较低位(wèi)置，而这两个行业未来(lái)的发(fā)展方向(xiàng)还是相(xiāng)对比较确定(dìng)的。

　　中泰资管(guǎn)姜诚(chéng)：

　　投资(zī)，永(yǒng)远没有躺平的(de)一天

　　今日，中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也发布(bù)了(le)一季报在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一季(jì)度的市(shì)场走(zǒu)势再次(cì)佐(zuǒ)证了一个(gè)道理，即市(shì)场是(shì)难以预(yù)测的(de)。迄(qì)今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或(huò)许是科技(jì)发展进程中最重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚它(tā)对投资(zī)有哪些(xiē)影响(xiǎng)却很难。利润在产业链(liàn)不同环节之间将如何(hé)分配？ 市场当前认为的(de)受(shòu)益环节是否能如愿受(shòu)益(yì)？它的“智能(néng)”水平(píng)达到了什么程度(dù)以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又(yòu)让人不(bù)明就里的难题。谈资(zī)和辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价值投资的基(jī)本原理告(gào)诉我们，价值会随(suí)着时间增长(zhǎng)，而(ér)非随着(zhe)利(lì)润(rùn)波(bō)动。所以在海量信息(xī)中，我们需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注长期因素，淡化短期因(yīn)素。人(rén)工智能的发展是一个(gè)长期(qī)因(yīn)素，我们(men)还(hái)没有足够(gòu)的把握(wò)去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回避它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的(de)价格买(mǎi)尽可(kě)能(néng)好的资(zī)产，是我们的投资目标。好资(zī)产的标准(zhǔn)是活得久、 站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平(píng)均(jūn)净(jìng)资产收益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下能够把长期利润(rùn)转化为(wèi)诱人分红。所(suǒ)以，我们(men)会一如(rú)既往，不(bù)去猜测和(hé)追逐(zhú)市场(chǎng)热点。

　　具(jù)体持仓方(fāng)面，以姜诚(chéng)代表作中泰星元(yuán)价值优选A代表(biǎo)作为例，该(gāi)基金在一季度(dù)减持了中国建(jiàn)筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的(de)集团(tuán)，增持了工(gōng)商银(yín)行、建发(fā)股(gǔ)份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个季度(dù)，姜诚表示，自己的组合(hé)没有大的变(biàn)化，是因为(wèi)长期观点没(méi)有大的变化。对中(zhōng)国经济的长期(qī)乐观，结(jié)合当前(qián)市(shì)场提供(gōng)的较(jiào)低估值水(shuǐ)平(píng)，让我(wǒ)们可以在(zài)热点不断切换(huàn)的市场中保持平和(hé)。但投资是一项苦差(chà)事，需要随时准(zhǔn)备(bèi)证伪(wěi)自己的(de)观点，需要保持(chí)学习，永远没有躺平的(de)一天。

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