在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业(yè)去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已马斯克会加入中国国籍吗并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出(chū)货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面也给(gěi)出(chū)自己研(yán)判。王启(qǐ)岁(suì)在(zài)会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带(dài)来(lái)产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下(xià)降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能(néng)源(yuán)汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制马斯克会加入中国国籍吗ht: 24px;'>马斯克会加入中国国籍吗造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨高端(duān)正极(jí)材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个(gè)月时(shí)间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料(liào)库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计(jì)增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他(tā)预计(jì)，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动(dòng)力电(diàn)池业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力(lì)电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需(xū)求(qiú)，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产(chǎn)品。

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