今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在(zài)近(jìn)些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引(yǐn)发这一危(wēi)机(jī)的根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤(chì)字(zì)的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤(chì)字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美(měi)国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的(de)限制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额(é)度，一(yī)旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继(jì)续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市)沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务(w抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市ù)上(shàng)限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登(dēng)总统(tǒng)施压，要(yào)求他(tā)先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得突破(pò)性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违(wéi)约的(de)“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这(zhè)一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全(quán)球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评(píng)级(jí)。这使得美(měi)国(guó)面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是(shì)让(ràng)复苏(sū)持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来(lái)的六七年(nián)里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处于类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来(lái)的(de)短期(qī)市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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