看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一(yī)年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年(nián)5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益率一度较日内低位(wèi)回(huí)升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员(yuán)最近一再(zài)表态支持继续(xù)加息(xī)后，黄(huáng)金(jīn)大幅(fú)回(huí)落，本月内首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布(bù)上周库存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二(èr)次(cì)大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市(shì)场和(hé)货币总量(liàng)变化，以对利(lì)率(lǜ)政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和(hé)服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方(fāng)面价(jià)格(gé)波动(dòng)相对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙(fú)列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原(yuán)因包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大(dà)湖地(dì)区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分(fēn)地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电(diàn)台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目(mù)在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一(yī)批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印(yìn)尼(ní)生(shēng)物柴(chái)油生产(chǎn)需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕榈牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月(yuè)下(xià)旬印尼(ní)部(bù)分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格(gé)下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产(chǎn)量，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油(yóu)低(dī)库(kù)存支撑价格，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明(míng)显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内(nèi)消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场(chǎng)人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续(xù)需继续(xù)关注实际消(xiāo)费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货农产品分析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍(réng)然(rán)缺(quē)乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜(cài)油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的(de牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质 #ff0000; line-height: 24px;'>牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质)累库程(chéng)度还算正常，菜(cài)油(yóu)的(de)利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政策(cè)执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物(wù)油消(xiāo)费增速(sù)不会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对(duì)价格产(chǎn)生(shēng)冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的(de)情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到(dào)港的(de)影响，上周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预(yù)计会维持(chí)高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的(de)菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然(rán)是个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需(xū)求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要(yào)维持和豆油(yóu)的低价差来(lái)刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不断(duàn)到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维(wéi)持弱势(shì)，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维(wéi)持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一(yī)季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应(yīng)或(huò)者上游成本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆(dòu)油(yóu)价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需格(gé)局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也(yě)在(zài)陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆停机(jī)状态(tài)，预计(jì)短期开(kāi)机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续(xù)恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预(yù)计下(xià)周将会继续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随(suí)着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费(fèi)替代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播(bō)种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本(běn)下(xià)行(xíng)，豆油基(jī)本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的。

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