本轮新(xīn)股中(zhōng)，有(yǒu)不(bù)少风(fēng)口的企业，但基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆(lù)收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发(fā)展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知(zhī)名(míng)企业合(hé)作设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国(guó)内面板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品(pǐn)价格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的(de)发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医(yī)疗服(fú)务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产品的设(shè)计、研发和(hé)生(shēng)产及涂布技术(shù)产业(yè)化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大(dà)幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家(jiā)专注(zhù)于功率、传感禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气和(hé)传(chuán)输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代(dài)工服务的(de)制造(zào)商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一站式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域(yù)的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际(jì)关(guān)联企业，处于(yú)规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公(gōng)司(sī)也预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司(sī)大(dà)得多(duō)，且公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的(de)研(yán)发(fā)、生(shēng)产及(jí)销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端(duān)分散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶(lún)及(jí)其(qí)混纺织物(wù)的染色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛(fàn)。其(qí)中部分(fēn)终端应用(yòng)品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫(háo)无亮禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工程(chéng)技(jì)术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计(jì)咨询公(gōng)司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工程类(lèi)企业，设备施(shī)工(gōng)业(yè)务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全套(tào)射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集成(chéng)化模(mó)组研(yán)发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力(lì)，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可(kě)为(wèi)客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射(shè)模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大(dà)量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要(yào)从(cóng)事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军方客户(hù)和军工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要生(shēng)产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发(fā)运营(yíng)等(děng)综(zōng)合(hé)运营服务(wù)，为(wèi)物联网相关(guān)场景提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方(fāng)案(àn)、场景应(yīng)用等(děng)综合解(jiě)决方(fāng)案及云终端(duān)解决方(fāng)案，并根据(jù)客户(hù)需求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及(jí)技术(shù)服务。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的综合型中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模(mó)式是获得购销禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气差价或服务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但(dàn)公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业(yè)绩(jì)顶峰(fēng)。

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