“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显(xiǎn)示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最(zuì)大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公(gōng)布后(hòu)，美国国债价格(gé)盘中跳水，收益率拉升，对利率(lǜ)前景更(gèng)敏感的(de)两年期美债收(shōu)益率日内升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速转涨，摆脱(tuō)两(liǎng)周(zhōu)低位。互(hù)换合约定价(jià)显(xiǎn)示，投资者预(yù)期的美联储(chǔ)7月(yuè)加息几率增(zēng)加，预(yù)计未来(lái)两次会议(yì)期间将(jiāng)加息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大(dà)美国(guó)股(gǔ)指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克(kè)综(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗zōng)合指数(shù)涨(zhǎng)近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连(lián)续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示12月放缓(huǎn)加息当天以来最大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日(rì)以来(lái)收盘新高。标普(pǔ)收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报公布次日以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均创去年4月以来收(shōu)盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近(jìn)3％，美(měi)油(yóu)继(jì)续脱离两(liǎng)个月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌(diē)幅，和布油(yóu)均三周来首(shǒu)次累跌，市场(chǎng)焦点转向(xiàng)本周(zhōu)末的OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金在美元(yuán)和美债(zhài)收益率反弹的打(dǎ)击下持续下行(xíng)，创(chuàng)两(liǎng)周(zhōu)多来最差单日表(biǎo)现。

　　东(dōng)证衍生(shēng)品(pǐn)研究(jiū)院分析师(shī)徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数而言，美(měi)国劳动力市场存(cún)在韧性。可以看到，5月(yuè)美国非农(nóng)新增就业33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场预期的(de)19万人，同时(shí)4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年(nián)至今平(píng)均(jūn)每(měi)月新增(zēng)就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府部(bù)门（+5.6万），信息行(xíng)业就业(yè)人数减(jiǎn)少，私人服务行业整体表现好于(yú)4月(yuè)，生产部门就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房(fáng)地(dì)产(chǎn)市场的反弹一(yī)致，建筑(zhù)业新增就业2.5万人，制造业中非耐(nài)用(yòng)品生(shēng)产连续三个月就业人数(shù)减(jiǎn)少，与制造业目(mù)前(qián)持续收缩的状态(tài)吻合。同时她指(zhǐ)出(chū)，5月非(fēi)农就业报告也显示出就业市场(chǎng)边际降温的更多迹象，5月(yuè)失(shī)业人数(shù)增加44万至640万，失(shī)业(yè)率(lǜ)从3.4％回(huí)升至(zhì)3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续(xù)随着(zhe)各行业裁员(yuán)人数(shù)的增加(jiā)，失业(yè)率(lǜ)预计会继(jì)续回(huí)升，但3.5％的失业率水平(píng)基(jī)本是60年代以来的最低(dī)水平(píng)，在(zài)失业率回(huí)升(shēng)至(zhì)4％之前，预计还不会引发市场和官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)稳定(dìng)在62.6％，4月职(zhí)位空(kōng)缺数量回升，就业市场供需矛盾仍(réng)在(zài)，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为工资上(shàng)涨压力开始降温，5月工资增(zēng)速环比回落(luò)至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通胀的助(zhù)推(tuī)作用缓解后(hòu)，核心通胀压力减弱(ruò)，美联储(chǔ)进一步(bù)加息的必(bì)要性降低。

　　她表示，美(měi)联储6月利(lì)率会议“按(àn)兵不动”是大概率(lǜ)事件(jiàn)，还(hái)需要关注后(hòu)续(xù)公(gōng)布的(de)5月美国通胀(zhàng)数据，当前(qián)的就业(yè)市场(chǎng)状态(tài)可以(yǐ)支撑(chēng)在通胀压力较(jiào)大时继续加息。美(měi)联(lián)储利率会(huì)议落地前，市场步入(rù)振(zhèn)荡(dàng)盘整状(zhuàng)态，预计(jì)美元指(zhǐ)数在105附近(jìn)偏强运行，随着(zhe)美国政府(fǔ)债务上限问题落地，美债收益率风(fēng)险偏(piān)向上行，预计国(guó)际(jì)金价在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩(pèi)克+可(kě)能会(huì)进一步减产

　　据消息(xī)人(rén)士声称(chēng)，在周日（6月4日(rì)）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一(yī)步减产，以提振原油(yóu)价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产(chǎn)约100万(wàn)桶(tǒng)/日。而此前有报道(dào)称，欧(ōu)佩克+不太(tài)可能在会议上决定(dìng)进一(yī)步削减石油(yóu)产(chǎn)能。

　　虚虚实(shí)实的消(xiāo)息(xī)意味(wèi)着(zhe)更多的不确定性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临(lín)诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕(cán)食该(gāi)集团的市(shì)场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员(yuán)国在4月(yuè)份(fèn)承诺，从5月份开始自愿减产，不(bù)过(guò)这些(xiē)行(xíng)动都未(wèi)能(néng)止(zhǐ)住油(yóu)价(jià)的(de)下跌(diē)势头(tóu)。

　　上(shàng)周(zhōu)，沙特能源大臣(chén)威(wēi)胁要进一步减产，他告诫(jiè)投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克则与(yǔ)沙特能源大臣唱了反调，这位俄(é)罗斯官员表示，他认为欧佩克(kè)+本周末不可(kě)能减产，布伦特油价可能会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析(xī)公司OANDA的高(gāo)级市(shì)场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有(yǒu)人想(xiǎng)在(zài)欧佩克+会议(yì)之前做空原油，交新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗(jiāo)易员永远不应(yīng)该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议期(qī)间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧(ōu)佩克(kè)+希望(wàng)维(wéi)持石(shí)油市场稳定，我们(men)将毫不(bù)犹豫地做出任何决(jué)定，以使市场更加(jiā)平衡。他(tā)似(s新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗hì)乎(hū)支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一(yī)步减产的可能(néng)性为40％。他们(men)写道：“各(gè)国(guó)石(shí)油(yóu)部(bù)长们(men)决(jué)心避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和(hé)金融稳定突然(rán)崩(bēng)溃，导致原油价(jià)格在六个月内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄(é)乌冲突期(qī)间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员！

　　当(dāng)地时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)在与(yǔ)爱沙尼亚总统的(de)联合(hé)新闻发布会上表(biǎo)示，在(zài)俄乌(wū)冲突进(jìn)行期间，乌(wū)克兰不会成为北(běi)约成员。泽连斯基说，不是(shì)因为(wèi)不想(xiǎng)，而是因为目前很难(nán)。乌克(kè)兰只是(shì)希(xī)望北约合(hé)作伙(huǒ)伴听(tīng)到声音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克(kè)兰在(zài)成为北约成员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要把这(zhè)些保(bǎo)障都(dōu)写在纸上(shàng)，直到乌(wū)克(kè)兰能(néng)真正获得安全保(bǎo)证，有资格成为北约(yuē)成员。

　　据参考消(xiāo)息援(yuán)引(yǐn)俄(é)新(xīn)社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报(bào)》援引知情(qíng)人士的话报道称，乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)向(xiàng)北约各(gè)国领导人明确(què)表示，除非向(xiàng)基(jī)辅提供加入北约的(de)路(lù)线图，否则他将不会出(chū)席(xí)7月举行的维尔纽斯峰(fēng)会。此外(wài)，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已经做好了加(jiā)入(rù)北约(yuē)的准备(bèi)，基辅正在等待(dài)北约接纳(nà)乌(wū)克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等北约国家持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日(rì)在(zài)奥斯陆(lù)参加(jiā)北(běi)约外(wài)长会期(qī)间表示(shì)，德国(guó)不认为北约(yuē)应(yīng)该在近(jìn)期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包(bāo)括法国在内(nèi)的其他(tā)一些北约成员国也(yě)不希望乌克兰(lán)迅速成为北约(yuē)成员国，而只是希望为乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影响下，大宗(zōng)商品(pǐn)市(shì)场出现普涨(zhǎng)行情。从海外(wài)宏(hóng)观(guān)层面来看，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国(guó)参议院通过债务上限(xiàn)法案，暂(zàn)时取消了(le)政府31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限(xiàn)，避免了可能出现的美国有史以来首次违约，使得(dé)市场避险情绪消退。同时在美联储本月(yuè)会议或暂停(tíng)加息的预期(qī)推动下，美元指数回落(luò)至一周低点，对风(fēng)险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好于预期的(de)数据改善(shàn)了市场情(qíng)绪，同时(shí)市场也(yě)在翘首(shǒu)等(děng)待(dài)新(xīn)一(yī)轮稳增(zēng)长(zhǎng)政(zhèng)策的(de)出(chū)台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重返万二(èr)关口(kǒu)

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶(jiāo)期货价格回(huí)升。截至收(shōu)盘，天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)期货主力合约站上(shàng)12000元(yuán)/吨(dūn)的整数关(guān)口。纵观本(běn)周(zhōu)，沪胶期货主力价格表现振荡微(wēi)升，周度(dù)收(shōu)涨1.05％。整体来(lái)看(kàn)，本(běn)周国内天胶市(shì)场利(lì)好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较(jiào)热闹，前有云南(nán)旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价(jià)终究支(zhī)撑不力，逐步归于平(píng)静(jìng)。从整(zhěng)个(gè)5月(yuè)行情(qíng)来(lái)看(kàn)，生意社指出，5月天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶行情上半月上行，下(xià)半(bàn)月(yuè)回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意社商品行(xíng)情分析系(xì)统监测显示，5月沪胶持(chí)续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位(wèi)轻(qīng)易被破，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有(yǒu)小幅上行，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑，上行态势转(zhuǎn)而向(xiàng)下。

　　五一假期(qī)归(guī)来，市场(chǎng)传言称(chēng)国储今(jīn)年将(jiāng)收储10万吨天然(rán)橡胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格应声(shēng)上(shàng)涨，影响持续多日(rì)。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提(tí)升，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息(xī)始终未(wèi)得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南(nán)干旱(hàn)传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核心展开的新一季交割品(pǐn)博弈仍(réng)然激烈。中信建投期(qī)货能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下(xià)跌，与收储这一(yī)传闻息息相关。他指出，国储收储的政治(zhì)、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁(tiě)、煤(méi)炭并(bìng)称为四大工业原料，是关系国计民(mín)生、国防安全的重要战略(lüè)物资(zī)。毫无疑问的是(shì)，对于(yú)全球来说，天然橡胶是严重过剩的(de)。但要(yào)考(kǎo)虑到一个事实：中(zhōng)国的天然橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖进(jìn)口(kǒu)。从中国本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因此(cǐ)，在当前(qián)诡谲(jué)多变(biàn)的国际政治格(gé)局中，对(duì)天(tiān)然橡胶的(de)储备(bèi)其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的(de)收储(chǔ)量为10万(wàn)吨，收储的对象(xiàng)是国产全(quán)乳(rǔ)胶（即(jí)期货(huò)交割品）。10万吨(dūn)的(de)量相对于整个天然橡(xiàng)胶的年产量来说非常小(xiǎo)，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全年(nián)的(de)消费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对(duì)天然(rán)橡胶整体的(de)供求几(jǐ)无(wú)影响。但是如果收储(chǔ)的对象是(shì)交(jiāo)割品的话，性质就不同了。因为目前全(quán)年(nián)国(guó)产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)的最大产量不过(guò)30万(wàn)吨（去年(nián)仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万(wàn)吨），那么(me)收储的量其实占到相当全(quán)年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常(cháng)大的一个比例。”在童(tóng)长征看来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事(shì)件成(chéng)立，根据交割品的(de)供求(qiú)判断影响，再(zài)结合历史上(shàng)收储的(de)影响，RU的价(jià)格有可能(néng)会更上(shàng)一层(céng)楼。但是，由于整(zhěng)个事件的进程会非(fēi)常缓慢，价格(gé)的(de)反应不(bù)会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面难(nán)言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候(hòu)条件的改变，产区全面开割(gē)上量，橡胶供应旺季(jì)到(dào)来，然而(ér)天胶下游需(xū)求并未有(yǒu)趋势(shì)性改善，胶价(jià)上涨动能驱动依(yī)旧缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析(xī)师(shī)胡华(huá)钎告诉记者，目前(qián)全球天然橡胶供应进入季节性的增产(chǎn)期，中国(guó)云南天(tiān)然(rán)橡胶产区(qū)加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开(kāi)割，海南产区已(yǐ)经(jīng)全(quán)面开割，海外越南天然橡胶产区(qū)也全(quán)面(miàn)开割，目前主要产胶国产区逐渐(jiàn)进(jìn)入雨季，物候(hòu)条(tiáo)件已(yǐ)经由差(chà)变(biàn)好。但是由于目(mù)前天然(rán)橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割(gē)胶(jiāo)积极性(xìng)不高，加工厂利润(rùn)也(yě)偏(piān)低，工(gōng)厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大地(dì)期货橡胶研究员(yuán)唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应端将逐(zhú)步恢(huī)复(fù)正常，产量逐渐增加。目前(qián)云南产区大(dà)面积(jī)开割，预计(jì)后市(shì)仍有(yǒu)较多降雨，干(gàn)旱情况(kuàng)已得到缓(huǎn)解。海(hǎi)南日收(shōu)胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部产出(chū)仍在低位，本周以及下周预计雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨产(chǎn)区已(yǐ)大面积开割，原(yuán)料数量逐(zhú)步增加。同时根据历史降(jiàng)雨数据来(lái)看，厄(è)尔尼诺现象(xiàng)下(xià)橡胶产区降雨量(liàng)虽然处(chù)于历史均值以(yǐ)下(xià)的概率较高，但(dàn)由于(yú)季节性的因素，降雨(yǔ)绝对(duì)数量(liàng)仍然能(néng)够保证。因(yīn)此(cǐ)，他预计(jì)后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是引发行(xíng)情上(shàng)涨的主要因素(sù)。

　　从需(xū)求(qiú)端来看(kàn)，东证(zhèng)衍生品研(yán)究院(yuàn)能化高级(jí)分(fēn)析师曹璐表示，目前轮(lún)胎厂家外(wài)贸订(dìng)单量较(jiào)为充足，对(duì)开(kāi)工率(lǜ)形成一(yī)定支撑，加上轮胎(tāi)用原料价格处于(yú)低位，轮胎厂(chǎng)家开工(gōng)积极性尚(shàng)可。而内销市(shì)场需求表现(xiàn)依(yī)然偏弱，各层级经销(xiāo)商(shāng)仍以(yǐ)消耗(hào)前期库存为主(zhǔ)，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众(zhòng)资讯最新数据(jù)显示，目前(qián)下游(yóu)外贸订(dìng)单(dān)充足，加之内(nèi)销订(dìng)单(dān)缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样(yàng)本企业(yè)产能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小降，个别(bié)企(qǐ)业因(yīn)内(nèi)销出货压力加大，为控制成品库存(cún)压力，存适度降(jiàng)负(fù)现(xiàn)象，全钢胎(tāi)样本企(qǐ)业产(chǎn)能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡(hú)华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于供需两(liǎng)弱的格(gé)局中，尤其是(shì)下游需求(qiú)分歧较大(dà)。“主要是不同的市(shì)场主体预期不同，但是整(zhěng)体来说(shuō)此前市场对今年的预期过高(gāo)。从下游(yóu)轮胎行业来看，今年(nián)以来国内轮(lún)胎开工、产量(liàng)和出(chū)口同比(bǐ)数据(jù)还(hái)是不错的，反映国内(nèi)实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽(qì)车(chē)刺激(jī)政策退(tuì)出，今年国内(nèi)汽车市场(chǎng)相对(duì)疲(pí)软，价格战等负(fù)面(miàn)消息较多，市场总体上偏悲观。此外(wài)，青岛(dǎo)地(dì)区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人(rén)认(rèn)为(wèi)是国(guó)内需求不(bù)行(xíng)，但(dàn)是其实是进口过(guò)多导(dǎo)致的(de)。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目(mù)前主要还是宏观面主导胶价走势，一方(fāng)面中(zhōng)国经济(jì)复苏(sū)进程、人民币(bì)汇(huì)率波(bō)动；另一方(fāng)面美联(lián)储加息进程，以(yǐ)及(jí)美国银行危机和美债上(shàng)限问题等(děng)。看(kàn)向(xiàng)下半年(nián)，他认为天然橡(xiàng)胶基本面仍(réng)然(rán)缺乏指引，只有天(tiān)气(qì)和轮储仍有可(kě)能“掀起波澜“，而(ér)宏观面预(yù)计比上(shàng)半年好，比如美联储(chǔ)加息步伐(fá)暂缓(huǎn)、国内经济回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没(méi)有明确方向(xiàng)，主要(yào)跟随(suí)宏观(guān)因素波(bō)动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然(rán)是(shì)主(zhǔ)导后市胶价走势(shì)的主要因(yīn)素，随着各产区开割后产量逐渐增加，海外恢(huī)复速度仍然偏慢，预(yù)计(jì)干胶的(de)数量并不(bù)会少，包(bāo)括(kuò)今年交(jiāo)割品的数量。我们中期观点仍(réng)然偏空(kōng)，后市预计存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供(gōng)给端没有天气影响的(de)情况下，后续主导胶(jiāo)价的因(yīn)素主要在需(xū)求端(duān)。从下(xià)半年来看，外(wài)需(xū)受海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退和汽(qì)车半导体短缺影响，预(yù)计难有起(qǐ)色。外需走(zǒu)弱也导致(zhì)海外(wài)货源涌入国内，对(duì)国(guó)内现货端构成压(yā)力。内需方面，春节前市场(chǎng)基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出(chū)现一波反弹行情，但节后市(shì)场从交易预期开始转(zhuǎn)向交易现实，由(yóu)于国(guó)内需求(qiú)复苏不及预(yù)期，胶价(jià)因此持续承压(yā)运(yùn)行。整体来看，她表(biǎo)示(shì)短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价(jià)格的(de)绝对低位才能刺(cì)激有效的去(qù)库和资金再次(cì)做多(duō)的(de)意(yì)愿。后续还需继(jì)续(xù)关注天气端是否(fǒu)有扰动因素，一(yī)旦天气出现异常状况，或将(jiāng)带来新的阶段性行情。（有删(shān)减）

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