自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投资(zī)价(jià)值(zhí)的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和(hé)收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过(guò)去明显(xiǎn)改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时法西斯国家有哪几个(shí)盈利(lì)估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数32.法西斯国家有哪几个97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的(de)估值(zhí)回(huí)归，很(hěn)多公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入(rù)出口管理的(de)管制对(duì)象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于(yú)其他(tā)半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地(dì)时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业(yè)绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些(xiē)真正的(de)创(chuàng)新落地(dì)。预计半(bàn)导体(tǐ)和(hé)消费电子大(dà)概(gài)率在(zài)二季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的(de)投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧(cè)收缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库法西斯国家有哪几个(kù)存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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