AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人全市场的(de)目光。

　　随(suí)之而来的(de)是，不仅不(bù)少上市(shì)公司宣布试水人(rén)工智能(néng)、基金经(jīng)理开始布局AI概(gài)念(niàn)，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基(jī)金(jīn)经(jīng)理尝试用AI撰写(xiě)季(jì)报！

　　引起市场关注的是，此次公募(mù)基(jī)金202c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算3年一季度报中，无论是成长派、还是价值派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别基金经理均认(rèn)可AI所带来的颠覆(fù)性(xìng)影响，并看(kàn)好其中长期投资(zī)价值，但是(shì)对于(yú)短期人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公(gōng)布(bù)2023年一季(jì)报，引人(rén)关注的是，季报中部分内容(róng)使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季(jì)报中明确(què)写道，这段(duàn)AI生成的内(nèi)容(róng)阐述了人工(gōng)智能对(duì)各个行业(yè)的改(gǎi)变，比(bǐ)如(rú)医疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持续(xù)发展，以及(jí)新(xīn)能源(yuán)开发和利用等领(lǐng)域(yù)。文中表(biǎo)示，人工智能领域(yù)的快速发展为全球带来无(wú)数(shù)机遇和挑战，将极大地影响我们(men)的生活方(fāng)式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续(xù)发(fā)展(zhǎn)，需要(yào)建(jiàn)立完善的法律法规和伦理准则(zé)，以保(bǎo)护个人隐(yǐn)私、确保数据(jù)安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来(lái)的(de)机遇，共同(tóng)推动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重在季报中(zhōng)也(yě)明确表示，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好人工(gōng)智能对各(gè)个行业的改变(biàn)。他还专门(mén)谈及，一季度进(jìn)行(xíng)了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受益于(yú)人(rén)工智(zhì)能的计算机和传(chuán)媒互(hù)联网(wǎng)行业。数字化(huà)的核心逻(luó)辑是提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业(yè)的(de)观点(diǎn)时，他针对半导体、数字化(huà)、互(hù)联网平台等提出自己想(xiǎng)法。说(shuō)到数字(zì)化(huà)时(shí)，表示(shì)其本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传(chuán)播的效率(lǜ)，这(zhè)是一个长期向上的类(lèi)消费行业，在美国是一个和互联网行业一(yī)样大规(guī)模的产业。在中国(guó)，依然处于产业的早期(qī)，但是(shì)我们可(kě)以看到(dào)疫情背景下，大(dà)家越来越意识到数字(zì)化的(de)重要性。而此轮数字化将会(huì)和人工智能(néng)深(shēn)度融合，也会(huì)给(gěi)中国公司带来发展的机(jī)会(huì)。目前整个板(bǎn)块的估值都到了历史最低的(de)水平。

　　此次(cì)是基(jī)金(jīn)经理首次利用人工智能完成季报，也显示出人工智能确(què)实开始方方面(miàn)面开始影响我们的生活、工作等，是一个历史性大(dà)浪潮(cháo)。此前，也有基金公(gōng)司(sī)积(jī)极拥抱AI，如鹏(péng)华(huá)基金投(tóu)资者教(jiào)育(yù)基地(dì)宣布成为百(bǎi)度文心一言(yán)首批生态(tài)合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过(guò)百度智能云接入(rù)文(wén)心一言能力，致力(lì)于创(chuàng)新投资者关(guān)系管理新(xīn)模式，提(tí)升客户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派(pài)

　　都积极(jí)布局(jú)AI领域(yù)

　　随着人工(gōng)智能成为一季度市场热点，不(bù)少基金经理选择了积极参与(yǔ)布局(jú)，其中，除(chú)了科技成(chéng)长派基金经理，也不乏价值投资派基金经(jīng)理(lǐ)。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以(yǐ)看出，该(gāi)基(jī)金一季(jì)度进(jìn)行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。前(qián)十大重仓股中，除了海康威(wēi)视(shì)、金山办(bàn)公，其(qí)余神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特等8只个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)一(yī)季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技(jì)研究(jiū)总监(jiān)、嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经(jīng)理王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚(jiān)定看好人工(gōng)智(zhì)能对各(gè)个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求(qiú)就是能源(yuán)、信息、生(shēng)命。从而(ér)衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体(tǐ)、数字化、新能源、互(hù)联(lián)网平(píng)台、创新药。我们认(rèn)为，各(gè)个细分行业(yè)的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会(huì)重新成(chéng)为最(zuì)重要的增长要素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机会，特别(bié)是(shì)软件(jiàn)和互(hù)联网领域的机(jī)会。”王贵(guì)重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在(zài)嘉实基(jī)金科(kē)技成长团队中，有不少基(jī)金经理(lǐ)明确看好人工智能带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成(chéng)长(zhǎng)增(zēng)强基金经理(lǐ)陈涛(tāo)在去年下半(bàn)年(nián)开(kāi)始增持软件，当时基本处于(yú)估值(zhí)、机构(gòu)持仓的(de)历史(shǐ)底部的位(wèi)置。他认为，行业在信创、数字(zì)化、智能(néng)化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎来3年以上的(de)景(jǐng)气周期，也(yě)是为数(shù)不多处于(c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算yú)成长(zhǎng)前(qián)期(qī)、对(duì)标(biāo)国际也还有巨大成长空间(jiān)的(de)板块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创新周期(qī)的序幕(mù)，带来以(yǐ)十年为维(wéi)度的(de)产业变革机会，同时配合2023年(nián)一季度的复(fù)苏(sū)和业(yè)绩修复，以软件(jiàn)计算(suàn)机为代表的科技板块内会持续有个(gè)股投资(zī)机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金(jīn)经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和(hé)可再生能源将构成未来社会的基石。在当下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的(de)进入，未来新的(de)产(chǎn)业(yè)机会(huì)将进入新一轮(lún)的爆发期(qī)。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派(pài)。他在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔(kuòc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算)的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新(xīn)入兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单，立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)退出(chū)。其(qí)中，澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买到(dào)了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜(yí)的重仓(cāng)股上，也体现了(le)对人工(gōng)智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在(zài)一(yī)季度也(yě)进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业(yè)结构占比，减持(chí)地产(chǎn)、军工比例，目(mù)前主要持(chí)仓(cāng)TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三六零、金(jīn)山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示(shì)，主要是基于对未(wèi)来2年(nián)数字(zì)经济的看好。随(suí)着人(rén)口老(lǎo)龄化与经济(jì)发展(zhǎn)模式转变，数据(jù)成为新的生产(chǎn)要素，高质量发展(zhǎn)的核心在(zài)于全要素生产率的提升(shēng)，充分利用好云计(jì)算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通(tōng)过(guò)信息技术全方(fāng)位(wèi)赋能(néng)传统行业，从生(shēng)产(chǎn)和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这是一(yī)个(gè)系统性工程，产(chǎn)业(yè)空(kōng)间较(jiào)大、持续时间较长，是未来具有(yǒu)成长性的行业之(zhī)一。”莫海波表(biǎo)示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基(jī)金(jīn)权益投资(zī)部总(zǒng)经理陶灿(càn)管理的基金也重点布(bù)局了TMT或人工智能(néng)相(xiāng)关板(bǎn)块。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续调整(zhěng)了行业配置，降(jiàng)低(dī)了制造业(yè)、大金融地产行业的配置(zhì)，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布局了人(rén)工智(zhì)能(néng)技术(shù)创新带(dài)来的相关产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能极(jí)致行情演绎下(xià)，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽然在一季报(bào)中表(biǎo)达了对人工智能的(de)重视，但一季(jì)度并未加入(rù)对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去(qù)一个(gè)季度中，以TMT为代表的科技(jì)板(bǎn)块走出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布(bù)代表着(zhe)大模型路线的成功，这一(yī)成功(gōng)比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为本次的人工智能的应用领域得(dé)到(dào)了极大(dà)的拓展，模型具备了(le)强大的通用性。这属于科技(jì)史上的一次重(zhòng)大(dà)创新，未来(lái)多个行业(yè)将极(jí)大受(shòu)益于这(zhè)一技术的应用(yòng)和普及(jí)。未来我们应(yīng)该更(gèng)加重(zhòng)视这一(yī)领域(yù)的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前十(shí)大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投资理念的(de)丘栋(dòng)荣在一季报中(zhōng)也提到(dào)了(le)对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表(biǎo)示，除复合国家安(ān)全自(zì)主(zhǔ)可(kě)控和产业趋(qū)势外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有(yǒu)望开启新一轮的科(kē)技(jì)创新(xīn)周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大(dà)、更(gèng)持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成(chéng)长股是未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领(lǐng)航一(yī)季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产(chǎn)时抛弃了新(xīn)能源板块的非理性(xìng)行为(wèi)，就(jiù)如同去年三(sān)季度半导(dǎo)体及医(yī)药板块(kuài)的抛售，反而造就了(le)难得的机(jī)会。“我们这(zhè)时(shí)反而应该加(jiā)大对能源板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理孟夏(xià)虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联(lián)网级别(bié)的技(jì)术要素革命，或(huò)许我们(men)已经站在新(xīn)一轮科技浪潮带来的全(quán)球繁荣的开端(duān)。作为成长投资(zī)者(zhě)，会积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之(zhī)年能看到AGI通(tōng)用人工智能的雏(chú)形。但她同时(shí)表(biǎo)示，也会(huì)努(nǔ)力在火热的行(xíng)情面(miàn)前保留一份(fèn)清(qīng)醒，大(dà)胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能(néng)够兑现长期业(yè)绩的投资(zī)机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)的看法也颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他(tā)表示，AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成板块后续(xù)波(bō)动。正因为(wèi)此，他在(zài)去(qù)年三四季度布局了不少人工(gōng)智能相关的标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概(gài)率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声音说这次不一样(yàng)，交易占比(bǐ)创(chuàng)新高代(dài)表了主线行(xíng)情的确立，但(dàn)我(wǒ)们还是认为太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热(rè)情在某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡(yí)一季报中(zhōng)表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一(yī)个道理，即市(shì)场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相关板块(kuài)，这在今年初是想(xiǎng)象不到的。就好比去(qù)年(nián)初我们想象不(bù)到俄乌冲突，和(hé)后来的(de)疫(yì)情。”中泰资(zī)管基金经(jīng)理姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技(jì)发展进程中最重要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利(lì)润在(zài)产业链不同环(huán)节之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程(chéng)度，以(yǐ)及渗(shèn)透率将多快(kuài)提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能(néng)好的资产，是(shì)我们的投(tóu)资目标。

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