大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基(jī)金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清(qīng)仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了(le)市场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组合调整取得(dé)了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值体系所代表的传(chuán)统实(shí)体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短(duǎn)期(qī)高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出(chū)现持续成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力(lì)度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式(shì)。

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