今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次(cì)触(chù)及法定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停(tíng)或(huò)提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违(wéi)约——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在(zài)多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于(yú)其财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模(mó)更双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖(gèng)是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方(fāng)面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反对美(měi)国(guó)参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上调幅(fú)度进一(yī)步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期(qī)间(jiān)，美(měi)国(guó)国(guó)会暂停(tíng)了债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖失控(kòng)，那么(me)其债权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债(zhài)务(wù)上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学(xué)家来说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年(nián)债(zhài)务(wù)危(wēi)机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们(men)只是(shì)让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价(jià)值的(de)公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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