5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管(guǎn)理超千亿元(yuán)人民币(bì)的对冲基(jī)金机构，亦是内地少(shǎo)有的进行(xíng)大手笔持有美(měi)股(gǔ)的买(mǎi)方(fāng)机构之一，景林(lín)的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓(cāng)曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模(mó)小幅(fú)提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美股(gǔ)市场持有(yǒu)34家(jiā)上市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。<标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产/p>

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三(sān)个(gè)季(jì)度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从(cóng)股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然而止了，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最(zuì)为(wèi)亮眼的(de)当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末，景林资(zī)产持(chí)有新东方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市(shì)值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第二大(dà)重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季(jì)度还建仓(cāng)了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从全(quán)行业来看，不同年龄(líng)层(céng)的用户(hù)对“教育”的需求(qiú)依然(rán)旺盛，除(chú)了应对考试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能(néng)力(lì)等。双减政策(cè)推行之后(hòu)，目前(qián)行业政策环境(jìng)趋(qū)于稳(wěn)定，但过程中很(hěn)多公司退(tuì)出离(lí)开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别头(tóu)部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新(xīn)业务成(chéng)为新(xīn)的增长驱动力。且公司(sī)的利润和(hé)现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充足，当时的估值下(xià)有足够的安全边际(jì)。在过去几个季度的财报(bào)中，我们看到(dào)了相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，高毅资产对(duì)于教育领域(yù)也颇(pǒ)为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)公开资料显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，高毅资产持(chí)有(yǒu)新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)去年(nián)底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而一季度高(gāo)毅资(zī)产大举(jǔ)买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资(zī)金(jīn)炒作AI的重点方向(xiàng)，中(zhōng)特估支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周中特估仅热(rè)闹了一(yī)两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块更(gèng)是(shì)大幅杀跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客观数据(jù)信息罗(luó)列，不(bù)构(gòu)成任(rèn)何投资建议）

　　此前标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便(biàn)陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分(fēn)别(bié)为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深两市(shì)陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市(shì)场观点(diǎn)认为(wèi)，主要原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布的(de)金融(róng)数据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元(yuán)，虽然同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而(ér)与往年(nián)相比，今(jīn)年4月(yuè)信贷则是明显跌(diē)落，而(ér)今年4月信贷(dài)低于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回(huí)落(luò)的(de)主要原因。而(ér)企业(yè)中长期贷款继续保(bǎo)持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下滑(huá)带(dài)动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先下后(hòu)上(shàng)，并不意味着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降票据等低(dī)效资产，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月前(qián)两旬(xún)已(yǐ)经收了很多票(piào)，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近零(líng)利率(lǜ)了(le)，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月信贷(dài标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产)斜率过于陡峭化(huà)产生的后(hòu)果(guǒ)，5月(yuè)份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要(yào)想好起来，必(bì)然要让大家(jiā)看到宽信用的信号出现，而这可(kě)能还(hái)需要(yào)一定的时(shí)间。

　　当前市场存量(liàng)资金(jīn)博(bó)弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人(rén)工(gōng)智(zhì)能和中特估，今年已然累计(jì)不(bù)小的涨幅(fú)。中特估这边(biān)，本月还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能(néng)这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继(jì)续向上，压力(lì)不(bù)小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公(gōng)募基金(jīn)经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间(jiān)无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下(xià)市(shì)场投机(jī)之风大盛，认为当(dāng)下(xià)市场(chǎng)交易机制应(yīng)要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是但(dàn)总一(yī)个人的心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市场看着红(hóng)红火(huǒ)火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦(kǔ)难言，市(shì)场上大热(rè)的人工(gōng)智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本(běn)就是绕着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦(kǔ)难言(yán).......

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