踩(cǎi)上AI风(fēng)口的(de)三(sān)六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一(yī)季(jì)报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等(děng)平(píng)台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不少网友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截(jié)至去年(nián)底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一(yī)季度股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有(yǒu)三个出(chū)现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半(bàn)壁江(jiāng)山(shān)的(de)互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业(yè)收入下(xià)降及对联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大(dà)增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同(太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位tóng)渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不(bù)可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年(nián)报(bào)和一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单(dān)显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价(jià)计套(tào)现(xiàn)金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财(cái)报(bào)，也首次(cì)把其投(tóu)资企业(yè)、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三(sān)六(liù)零(líng)持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司(sī)的(de)投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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