近(jìn)期市(shì)场风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露什(shén)么信号(hào)？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一是电(diàn)动车(chē)供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球电动车(chē)基础设施最完(wán)善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的(de)生产商(shāng)。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据(jù)市(shì)场份额(é)——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有、中(zhōng)创新航、亿印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有纬锂能(néng)、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的(de)个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何(hé)持有宁(níng)德时(shí)代时(shí)，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不(bù)含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们(men)的判断(duàn)也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未(wèi)来新(xīn)的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代(dài)的(de)判断(duàn)。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的(de)外(wài)资都在(zài)加仓宁(níng)德时(shí)代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有 I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之(zhī)外，互联(lián)网或者(zhě)食(shí)品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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