4月21日，国家外汇(huì)管(guǎn)理局副局(jú)长(zhǎng)、新闻(wén)发言人王(wá反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数ng)春(chūn)英(yīng)在国新办发布会上介(jiè)绍2023年(nián)一季度外汇收支数据时(shí)表示，去年在高通胀压力下，美联储(chǔ)快(kuài)速收(shōu)紧货币政策，美(měi)元汇(huì)率和利(lì)率都有(yǒu)明显抬(tái)升，面对中美(měi)利(lì)差(chà)倒挂，中国证券(quàn)市场(chǎng)外资也有所调整，但(dàn)是整体(tǐ)还是保持了稳定(dìng)，境(jìng)外(wài)央行和银行类机(jī)构投资(zī)中国债(zhài)市表现是相对稳定的，股票市场(chǎng)总(zǒng)体外资(zī)还是呈现净流(liú)入。

　　王(wáng)春英说，近(jìn)几(jǐ)个月(yuè)随着内外部环境的改善，外(wài)资对中国证券投资总体是(shì)向好(hǎo)的。首先(xiān)，中(zhōng)国的经(jīng)济稳步恢(huī)复(fù)，市场预期得到提振(zhèn)。境外(wài)投资者(zhě)对人民币资(zī)产的投资热情明显(xiǎn)回升。其(qí)次(cì)，受多方因素影响(xiǎng)，近期美元汇率(lǜ)和利率从高位回落，中美十年期国(guó)债收益率倒挂程度(dù)趋向收敛，已经从最高(gāo)的1.5个百(bǎi)分点(diǎn)收窄了一半，当前(qián)是0.7个百分点左右。2023年1月份，外资净买入境(jìng)内股票创历史新(xīn)高；3月份，外资持有(yǒu)境(jìng)内债券反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数余额环比回(huí)升。

　　未来，人民币资产的几个(gè)特点还会吸引境外(wài)投资者稳(wěn)步(bù)投资中国证券市场。中国人民币(bì)资产(chǎn)具有几(jǐ)个特(tè)点：综合回报稳定、投(tóu)资价值高、多元(yuán)化配(pèi)置需求比较强。

　　第一，人民币的币值稳定，境外投资(zī)者持有人民币资产汇兑影响相对(duì)平稳。近年(nián)来(lái)，人民币汇率展现出稳健性的特(tè)征，始终在合理均衡水平(píng)上(shàng)保持基本稳定。即使是外部环境(jìng)复杂多(duō)变(biàn)的2022年，人(rén)民币(bì)汇率的波动幅度也(yě)明(míng)显低于日元、英镑、欧元(yuán)以及(jí)主(zhǔ)要新兴市场(chǎng)货币。所以持有人民币(bì)资产，汇(huì)兑的波动(dòng)影响是(shì)相(xiāng)对平(píng)稳的。

　　第二(èr)，人民币资产在全球具(jù)有分散化投资价(jià)值，可以更好地满足境(jìng)外投资者多(duō)元化(huà)配(pèi)置(zhì)需(xū)求。中国的(de)经济周期和主要发达经济体(tǐ)不同步(bù)，我们宏观(guān)经济政(zhèng)策(cè)以我(wǒ)为主(zhǔ)，利率、汇率以及(jí)资产价格走势相对独(dú)立，在全(quán)球(qiú)资(zī)产配(pèi)置中有非(fēi)常好的分(fēn)散化(huà)的效果(guǒ)。做投(tóu)资的都理(lǐ)解这(zhè)一点，也都非常(cháng)喜(xǐ)欢这一点。同(tóng)时(shí)，中国的债(zhài)券市场从(cóng)规模(mó)看居全球第二(èr)位，这意味着我们的流动性好(hǎo)，人民币资(zī)产兼具(jù)安全性和流动性的特征，已(yǐ)经逐步成(chéng)为(wèi)准安全资产。

　　第三(sān)，人民币债券(quàn)价格稳定、投资(zī)回报稳(wěn)定(dìng)。人民币债券投资(zī)回报波动率在全球处于低(dī)位(wèi)，回报波(bō)动率(lǜ)比(bǐ)较(jiào)低(dī)意(yì)味着投资(zī)回报(bào)更加稳定。经测算，去年人民币国(guó)债(zhài)指数月(yuè)度(dù)回(huí)报年化波动率是2.4％，美债的波动率(lǜ)水平是6.6％。这个比(bǐ)较显示(shì)出人民币债券价(jià)格和(hé)投资回报是稳定的。

　　第四(sì)个特征(zhēng)，中国(guó)国内(nèi)股票估值(zhí)低，投资前景(jǐng)良好。无(wú)论从(cóng)市(shì)盈率还是市净率等指标看，当前(qián)A股(gǔ)的(de)估值相对偏(piān)低，所以投资价值比较高，而且潜在风险比较低。

　　“总的(de)来看，未来中国经济回升(shēng)向好，金融市场开(kāi)放也会稳步(bù)推进，外资仍有流入(rù)空(kōng)间。当前(qián)，在我(wǒ)国证券反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数市场中，无论(lùn)债券(quàn)还(hái)是股票(piào)外资占比(bǐ)都(dōu)是偏(piān)低的，所以外资(zī)投(tóu)资空间(jiān)还是比(bǐ)较(jiào)大。”王春英说。

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