本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，本周(zhōu)后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求(qiú)看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压(yā)力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到(dào)港压力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值(zhí)有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于(yú)终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写采购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价(jià)格(gé)或形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需(xū)求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周(zhōu)期看(kàn)，今年大(dà)基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度。

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