近(jìn)日(rì)，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发(fā)售，募集规模(mó)上限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集(jí)上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的(de)中特估(gū)行情持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资(zī)金面助(zhù)推中(zhōng)特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方向(xiàng)一览压在玻璃窗边c，在窗户边c>

　　复盘今(jīn)年以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)带动(dòng)央国企上(shàng)市公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎(yíng)来(lái)上涨行情。截(jié)至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计(jì)算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个(gè)股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国(guó)企(qǐ)股中，传媒(méi)、计算(suàn)机、通信、家用电器(qì)、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个(gè)股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅(fú)居前(qián)的(de)方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电池(chí)板块个股平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统计国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化(huà)，关注景(jǐng)气低估方向(xiàng)

　　随着中特(tè)估行情发酵(jiào)月余(yú)，部(bù)分高位人气(qì)股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从(có压在玻璃窗边c，在窗户边cng)资金面(miàn)来看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本(běn)周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的(de)“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长期在国(guó)企(qǐ)改革(gé)的(de)深度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合政(zhèng)策(cè)方向(xiàng)来看，未来(lái)的投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重(zhòng)组(zǔ)和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在(zài)优质资产(chǎn)注入(rù)上(shàng)市平台或重(zhòng)组预期的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基本面较(jiào)弱，但因(yīn)行业(yè)景气、周期(qī)上行(xíng)等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持(chí)续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估(gū)值明显(x压在玻璃窗边c，在窗户边ciǎn)偏低(dī)，但是受益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估(gū)行情(qíng)，如公共事业(yè)领域(yù)与三大通信运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注(zhù)行(xíng)业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通信。

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