美(měi)国债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都(dōu)要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市(shì)场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资(zī)者应如何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进(jìn)行(xíng)的调查，对于那些(xiē)寻(xún)求避(bì)风(fēng)港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他们(men)将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具(jù)的(de)稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新(xīn)业内调查(chá)，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分(fēn)析师也(yě)认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美(měi)元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被一(yī)些投资(zī)者(zhě)视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散(sàn)户投(tóu)资者在美国债务违约下的(de)投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融(róng)界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限(xiàn)僵局在大(dà)限(xiàn)前得(dé)不(bù)到(dào)解决，可能会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年(nián)是过去美国(guó)所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国(guó)主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际(jì)违约(yuē)的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国会的(de)两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如(rú)此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味(wèi)着他们有(yǒu)可能无(wú)法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年(nián)迄(qì)今为(wèi)止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债务(wù)违约引发(fā)的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时(shí)候(hò劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思u)触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关(guān)头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期(qī)美(měi)国(guó)国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么，专业人士(shì)意(yì)见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了(le)一(yī)些期限(xiàn)非常短的(de)国(guó)库(kù)券收益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧了国库券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益(yì)率最高的是(shì)6月(yuè)初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券，因为(wèi)这(zhè)批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦(lún)所警(jǐng)告的最(zuì)早在6月1日触(chù)发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施中获得一(yī)点的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券(quàn)的(de)市场定价也表明了一定程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益(yì)率推(tuī)至(zhì)了当时(shí)的(de)创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全(quán)球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投(tóu)资(zī)者(zhě)对标(biāo)普(pǔ)500指劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思数的前景预(yù)测，没有散户交易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将(jiāng)给国(guó)会(huì)带来提(tí)高(gāo)债务(wù)上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元(yuán)造成了(le)一些伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美(měi)国政府违约(yuē)，美元作(zuò)为(wèi)全球主要(yào)储备货(huò)币的地位将面(miàn)临风险。

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