近日，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下(xià)的(de)中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上(shàng)限均为20亿元，合(hé)计募(mù)集(jí)上限为(wèi)60亿元。目前，作为(wèi)时下热门(mén)主线的中特估(gū)行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来行(xíng)情，中(zhōng)特估(gū)行情带动央国企上市(shì)公(gōng)司价(jià)值(zhí)重(zhòng)估(gū)，同时，其也(yě)催化多个相(xiāng)关板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股(gǔ)平(píng)均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)的国企(qǐ)股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸(mào)零芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨(zhǎng)幅居前的(de)方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注(zhù)景气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近(jìn)期(qī)也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回(huí)调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金(jīn)近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日研(yán)报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发(fā)的(de)估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热(rè)点题材上体现出较高(gāo)的(de)赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策(cè)方(fāng)向来看，未(wèi)来的投资机(jī)会(huì)主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央企(qǐ)芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在(zài)优质资产注(zhù)入(rù)上市(shì)平台或重组预(yù)期的板块(kuài)和标的，如军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行(xíng)业(yè)景(jǐng)气、周期上行等原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望持(chí)续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻(luó)辑(jí)变化，催生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事业(yè)领域(yù)与三大通信运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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