踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚(hūn)也(yě)被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的(de)股价和市(shì)值相(xiāng)比，公司(sī)的基本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了(le)2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了(le)其(qí)重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江山的互联(lián)网广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从(自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期cóng)纳斯达(dá)克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主(zhǔ)要(yào)系(xì)营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的(de)看好(hǎo)，传递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个(gè)季度保持(chí)基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度(dù)“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便按一(yī)季度均价(jià)计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新势力(lì)之一的(de)哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资(zī)额为自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各(gè)股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六(liù)零(líng)的持股(gǔ)比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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