财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利(l女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么ì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召集(jí)了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报道(dào)，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红(hóng)险预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红水平(píng)等公司负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利(lì)率避(bì)免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资(zī)比例(lì)稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债(zhài)券和优质非(fēi)标(biāo)资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么)谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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