近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过(guò)火事(shì)件，引发舆论地(dì)震。曝(pù)光的网(wǎng)友称(chēng)，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布(bù)通(tōng)报，决(jué)定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由(yóu)不恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀(xiù)不断破圈(quān)，笑果(guǒ)文化也成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成(chéng)立笑(xiào)果文化，注册资(zī)本(běn)为(wèi)208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围(wéi)包括文化(huà)艺术交(jiāo)流策划(huà)、演(yǎn)出经(jīng)纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可谓(wèi)“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可(kě)热的行(xíng)业，笑果文化也成为中国(guó)最成(chéng)功的(de)脱口(kǒu)秀(xiù)俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝(bǎo)这一赛道，《科创板日(rì)报》记者(zhě)整理公开信息(xī)发现，笑果(guǒ)文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯(xùn)关(guān)联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络(luò)天(tiān)使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资(zī)本、华(huá)人文(wén)化(huà)集团(tuán)、泽时投资(zī)的(de)战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投了4次，游族网络更是(shì)笑(xiào)果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化(huà)走(zǒu)向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆福(fú)寺的(de)笑果文(wén)化线下(xià)喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年(nián)来对(duì)外(wài)投资也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有(yǒu)9家，其(qí)中有6家(jiā)已经注销。如今(jīn)存续的(de)企业有：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒(méi)（上海）有限(xiàn)公司(sī)、上海青豆(dòu)结冰文(wén)化传(chuán)播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控(kòng)股的笑果演艺股(gǔ)权(quán)也发生(shēng)了变更。20商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别21年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型(xíng)变更(gèng)为有限责(zé)任公司(sī)（港澳(ào)台法人独(dú)资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果文化(huà)或许是在悄悄(qiāo)开(kāi)启(qǐ)上市的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上看到(dào)本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处(chù)于快速发展阶段(duàn)，表现形(xíng)式丰(fēng)富(fù)多样，而在该领域(yù)笑果文(wén)化做的(de)很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子(zi)里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称(chēng)为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是(shì)一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边大笑一边(biān)反思的感觉(jué)。对本商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别次(cì)“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节(jié)目效果可能(néng)需要(yào)张狂(kuáng)和(hé)外(wài)向一些，但公众场合下脱口秀中的开(kāi)玩(wán)笑(xiào)也要注意把握(wò)分寸(cùn)，尤(yóu)其涉及(jí)到国家(jiā)政治和(hé)解放军形象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯(kěn)定是(shì)不能干的(de)”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在(zài)风控(kòng)方面，可能没有(yǒu)进行非(fēi)常严(yán)格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股权(quán)投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业投资有限公司为第(dì)三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联合(hé)笑果文化打造(zào)了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编(biān)剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文(wén)化联合(hé)出(chū)品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年(nián)》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目(mù)，可以占到公司(sī)百(bǎi)分之(zhī)四十(shí)的(de)业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资(zī)本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上(shàng)的(de)发展(zhǎn)历(lì)史，脱口秀这(zhè)个舶来品在(zài)国内(nèi)的发展历程要(yào)短得多也(yě)快得多(duō)。近10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等(děng)热(rè)门综艺频(pín)频占据收视榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由此带(dài)来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来，资(zī)本也(yě)闻(wén)风而至(zhì)。财联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得(dé)融(róng)资。其中，不(bù)乏明(míng)星投资(zī)机构(gòu)。

　　如(rú)红杉(shān)中(zhōng)国、腾(téng)讯投资投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资(zī)本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团投了单(dān)立人(rén)。

　　值得注意(yì)的是，资本对(duì)脱口秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的(de)笑果文(wén)化外(wài)，商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市(shì)场(chǎng)上暂(zàn)无新的(de)脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得(dé)融资。

　　资本市(shì)场的(de)反应与高(gāo)速增长的市场似(shì)乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与未来(lái)投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全(quán)年商业演出(chū)场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年(nián)均(jūn)复(fù)合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受(shòu)观众喜爱，但(dàn)在资本市(shì)场并不(bù)吃(chī)香。其核心(xīn)原因(yīn)在于，资本的投资逻辑(jí)天(tiān)然(rán)是确定(dìng)性和可复制(zhì)性，而(ér)脱口(kǒu)秀(xiù)行业却具有巨大的不(bù)确定(dìng)性和不可(kě)复制(zhì)性。演(yǎn)员(yuán)的(de)不确定性、创作的不(bù)确定性(xìng)、观(guān)众(zhòng)审美的不确定性，以(yǐ)及踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都(dōu)可能让经营面临巨(jù)大的风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就需(xū)要拥(yōng)抱监管，在(zài)合法合规的底线之上(shàng)，不断运(yùn)营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的(de)上线，这才是(shì)这个行业(yè)可持(chí)续、良性发展(zhǎn)的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其(qí)余行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业(yè)本身的(de)“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起(qǐ)家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难讲述(shù)，这也(yě)是备受资本市场冷遇的原因。

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