本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口(kǒu)的企业(yè)，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第(dì)三大(dà)的(de)纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集(jí)成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集(jí)成已(yǐ)成为国(guó)内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收入(rù)和产品(pǐn)价格(gé)上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhu十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思ān)科、小综(zōng)合的(de)发展模(mó)式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心(xīn)区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服(fú)务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要(yào)小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几(jǐ)个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力的(de)高新技术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂布机(jī)的核(hé)心部件，涂布是继制备(bèi)正负极(jí)浆料完成后的(de)下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生(shēng)产(chǎn)过(guò)程中很(hěn)小的(de)一(yī)块(kuài)市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于(yú)功率、传感和(hé)传输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代(dài)工服务的制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为国(guó)内外客户(hù)提(tí)供(gōng)一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)等(děng)领(lǐng)域的半导体产品公司提(tí)供完(wán)整生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也(yě)预期(qī)23年(nián)底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的(de)压力显然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其(qí)滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一(yī)直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供相关软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被(bèi)用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公司继续(xù)独(dú)立经营上(shàng)述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽(qì)车(chē)行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客(kè)户，提(tí)供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化(huà)解决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不(bù)算很(hěn)差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车(chē)企(qǐ)营(yíng)销(xiāo)系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要(yào)从事电力工(gōng)程技术服务及(jí)地理信息技(jì)术(shù)服(fú)务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电(diàn)网(wǎng)企业、工(gōng)商(shāng)业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服(fú)务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施(shī)工业(yè)务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域(yù)提供射频前端的(de)芯片设计公司(sī)，主营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组的(de)研(yán)发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射(shè)频前端(duān)芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核心(xīn)，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提(tí)供无(wú)线通(tōng)信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要从事(shì)防空预警雷(léi)达(dá)研发(fā)、生(shēng)产、销(xiāo)售(shòu)和(hé)服(fú)务的国家级高新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长较(jiào)快，但利润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动互(hù)联网相关场(chǎng)景客户提供移动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景提供物(wù)联网流(liú)量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决(jué)方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或(huò)服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会(huì)员(yuán)和(hé)其他(tā)通(tōng)用流量，业绩过去(qù)几年看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来越(yuè)差，且互联(lián)网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越(yuè)来越不(bù)依赖(lài)买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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