华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富阿(ā)达(dá)尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世(shì)界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息(xī)。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才是(shì)可(k敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步ě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价(jià)值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交(jiāo)易(yì)价(jià)格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假(j敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步iǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们(men)坚持(chí)公开披露的信息，我们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会(huì)像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很(hěn)好地证明(míng)了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我们(men)的(de)维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资(zī)部(bù)门(mén)持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指(zhǐ)出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神(shén)坛，引发(fā)了外资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于(yú)2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司(sī)的(de)主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联(lián)交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记(jì)者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生(shēng)产(chǎn)能力方面误(wù)导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空推特(tè)后，推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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