金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最(zuì)大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的(de)股票比在美国以外(wài)任何其(qí)他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过(guò)融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造(zào)访日本(běn)东京(jīng)的还(hái)有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出(chū)在过去的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没(méi)有完(wán)全失去(qù)竞(jìng)争优(yōu)势(shì)，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济(jì)的边际(jì)变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)在新的(de)地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边(biān)际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗合地(dì)缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化(huà)的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势固然(rán)不(bù)可避免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交易所为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关(guān)注(zhù)资金(jīn)成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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