总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科(kē)创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持(chí)续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一(yī)直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进(jìn)一(yī)步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运(y姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位ùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度(dù)等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施(shī)在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的(de)指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在(zài)价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了(le)不同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的(de)可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述(shù)公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提(tí)高(gāo)，进(jìn)而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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