金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇迹般的(de)活过来了(le)，甚至还(hái)在(zài)不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也(yě)是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本(běn)股(gǔ)市几(jǐ)经(jīng)挣扎但(dàn)是最终都(dōu)黯淡收场，但是(shì)似乎这次(cì)有(yǒu)点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变(biàn)动使(shǐ)得日本股市(shì)变得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求稳健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。不(bù)过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其中也(yě)包(bāo)括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国(guó)以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲(qīn)自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局(jú)的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团主(zhǔ)席(xí)苏世(shì)民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年(nián)前(qián)在日本一举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石(shí)集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资(zī)对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特理解(jiě)的巴(bā)菲特对(duì)国际地(dì)缘(yuán)政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政治格(gé)局巨(jù)变。在新(xīn)的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本(běn)的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们也会硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自(zì)身发(fā硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子)展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的(de)政治格局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直(zhí)在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新冠(guān)危机爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本(běn)资产(chǎn)，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用业绩证明自(zì)己的(de)确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，在短短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推也是一(yī)股不容(róng)忽(hū)视的力量。日本(běn)监管层(céng)持续推动(dòng)企业经营(yíng)能(néng)力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也(yě)出来高喊日(rì)本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。至(zhì)于日(rì)本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由(yóu)时间给(gěi)出答(dá)案吧(ba)。

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